2022年開年A股便遭遇四連跌，跌懵一眾投資者，前海開源崔宸龍也因管理的產(chǎn)品3日大跌8%被推至“冠軍魔咒”的輿論浪尖，而寶盈基金的陳金偉面對投資者的擔(dān)心時回復(fù)道，“我不是冠軍，所以不存在冠軍魔咒”。

進(jìn)一步來看，從基金近兩日實際凈值與估算凈值的偏差來看，不排除崔宸龍、大成基金韓創(chuàng)、信誠基金王睿、孫浩中管理的產(chǎn)品已開始調(diào)倉的可能。

“冠軍魔咒”再現(xiàn)？

2022年首個交易周，A股全面下挫，上證指數(shù)累計下跌1.65%、深證綜指下跌3.06%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅更是達(dá)到6.8%。4600余只股票中，2700多只下跌，占比接近6成，而周跌幅在10%以上的335只股票中，電子、機械設(shè)備、電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物和化工行業(yè)個股均超30只。

與此同時，更受關(guān)注的則是崔宸龍以及他管理的基金、重倉股。2021年，崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)股票、前海開源新經(jīng)濟(jì)混合A一舉包攬年度冠亞軍，漲幅分別為119.42%、109.36%。

截至2021年三季度末，前海開源公用事業(yè)股票前十大重倉股分別為華潤電力、億緯鋰能、比亞迪股份、華能國際電力股份、法拉電子、中國電力、寧德時代、中廣核新能源、中科電氣、新天綠色能源；前海開源新經(jīng)濟(jì)混合A前十大重倉股分別為億緯鋰能、法拉電子、比亞迪、寧德時代、東方日升、星源材質(zhì)、天合光能、國投電力、中科電氣、合盛硅業(yè)。對比來看，前者對電力行業(yè)的配置更高，后者更直接偏愛新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

而隨著開年連日大跌，“冠軍魔咒”開始顯現(xiàn)。2022年1月4日~6日，前海開源公用事業(yè)股票凈值跌幅最大，為8.98%，前海開源新經(jīng)濟(jì)混合A則下跌7.95%，此外，崔宸龍管理的前海開源滬港深非周期股票A、C均下跌9.48%，前海開源新興產(chǎn)業(yè)混合A、C下跌6.95%，前海開源滬港深智慧生活混合跌5.31%。

“冠軍魔咒”的故事并不罕見。此前，東方紅睿華滬港深靈活配置混合以67.9%的全年收益率奪得2017年冠軍基金之位，但在2018年度，其年內(nèi)收益率大幅下滑至-21.97%，跑輸同類平均8.97個百分點；2016年以92.1%的年內(nèi)收益率奪冠的國泰濃益靈活配置混合C，2017年的收益率僅為13.56%，遠(yuǎn)低于該年冠軍基金的表現(xiàn)。

不過，有意思的是，肖肖和陳金偉管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)混合A是2021年的季軍，在今日的天天基金吧里面對投資者問題“可以逃出基金冠軍魔咒嗎，能長期持有嗎？”時，打趣回復(fù)道，“我不是冠軍，所以不存在冠軍魔咒”。

這一對話也被圍觀的基民稱，“這個回答很機智，我還是很看好的”、“這個回答我給滿分”。

頭部“新生代”開始調(diào)倉

連日的大跌，也讓投資者對“誰在砸盤”高度關(guān)注。雖然我們不知道具體細(xì)節(jié)，但可以從2021年業(yè)績居前的產(chǎn)品實際凈值與估算凈值的偏差來窺探調(diào)倉的一二。

以1月6日的情況為例，前海開源公用事業(yè)股票實際凈值下跌1.45%，估算凈值下跌2.07%；前海開源新經(jīng)濟(jì)混合A同期下跌幅度分別為0.33%和0.07%；韓創(chuàng)管理的大成睿景靈活配置混合A、大成新銳產(chǎn)業(yè)混合實際凈值均上漲，而估算凈值均下跌；信誠新興產(chǎn)業(yè)混合A實際凈值上漲1.07%，估算凈值僅上漲0.12%，偏差約0.95個百分點。

1月5日，前海開源公用事業(yè)股票實際凈值大跌5%，估算凈值則下跌4.31%，偏差較大，該基金在2021年三季度末規(guī)模已達(dá)到166億元。

那么2022年的投資機會可能會在哪些賽道呢？

創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧表示，就眼下而言，宏觀沖擊的階段還難言結(jié)束，交易擁擠還未發(fā)生根本性的緩解。在一季報基本面景氣度驗證之前，高景氣賽道的估值是很難回到高位的。

前海聯(lián)合基金則持有些許不同的觀點，總體而言，預(yù)計國內(nèi)流動性仍然保持相對寬松，低估值地產(chǎn)、建筑、傳媒、銀行估值修復(fù)行情在開年較為強勢，但高增長高景氣賽道在調(diào)整后帶來較好的參與機會，新能源產(chǎn)業(yè)鏈高成長主線有望延續(xù)，并進(jìn)一步往計算機、半導(dǎo)體、軍工蔓延。

“最近在關(guān)注傳媒、計算機和地產(chǎn)鏈條這幾個板塊。”寶盈基金陳金偉在基金吧與投資者溝通時寫到，首先說明地產(chǎn)鏈條并不是地產(chǎn)，調(diào)研時發(fā)現(xiàn)很多地產(chǎn)鏈條的公司即使在地產(chǎn)最差的情況下，增長依然比較強勁，這些公司在行業(yè)最底部仍具成長性。其次，地產(chǎn)的政策底已經(jīng)見到，基本面的底預(yù)測在不久后也會出現(xiàn)，估值壓制的最大因素已經(jīng)解決，因此，這塊有一些可以挖掘的東西，包括家具鏈條、建筑類的一些公司。

陳金偉繼續(xù)說到，其次是傳媒、計算機。這兩個行業(yè)是存在整體低估的情況，傳媒也處于低價位置很多年，但其實行業(yè)每年還是存在十幾個點的增長，所以當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)利好點的時候，有些標(biāo)的符合選股框架。

標(biāo)簽： 冠軍 寶盈基金 前海開源基金