市場(chǎng)曾期待歐元區(qū)通脹率會(huì)于去年12月筑頂回落，但新出爐的數(shù)據(jù)卻大相徑庭。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，歐盟統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年12月通脹同比上漲5.0%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期值4.8%，繼11月之后再創(chuàng)歷史新高。

從細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，能源與食品價(jià)格仍是重要推手。從不同國(guó)別來(lái)看，法國(guó)、德國(guó)等歐元區(qū)大經(jīng)濟(jì)體的通脹率已企穩(wěn)或有所回落，但其他國(guó)家則仍感受到較大的價(jià)格壓力。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院歐洲研究所副研究員楊成玉在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，歐元區(qū)除法德意之外國(guó)家的通脹之所以不斷飆升，其原因在于這些國(guó)家的能源、食品對(duì)外依存度較高。同時(shí)，這些國(guó)家大多倚重煤炭等傳統(tǒng)能源，目前歐盟激進(jìn)的能源轉(zhuǎn)型政策推升了這些國(guó)家的能耗成本。未來(lái)歐央行是否會(huì)提前加息，要視該地區(qū)通脹走勢(shì)和疫情防控情況而定。

這些國(guó)家推升歐元區(qū)通脹率

上周，法國(guó)、德國(guó)相繼公布兩國(guó)去年12月的通脹數(shù)據(jù)。法國(guó)去年12月通脹率已降至3.4%，德國(guó)12月通脹率雖然仍位于5.7%的相對(duì)高位，但相比于去年11月已有所下降。在數(shù)據(jù)公布后，法國(guó)央行行長(zhǎng)德加洛（François Villeroy de Galhau）曾樂(lè)觀地表示，該地區(qū)通脹正接近峰值。

楊成玉認(rèn)為，法國(guó)、德國(guó)是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊，上述兩國(guó)通脹降低，一度為市場(chǎng)釋放樂(lè)觀信號(hào)。“上述兩國(guó)通脹下降，與其自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)密不可分。法國(guó)和德國(guó)是歐洲主要的能源和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國(guó)，此種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可以更好地應(yīng)對(duì)國(guó)際能源和食品價(jià)格上漲帶來(lái)的負(fù)面影響。”他說(shuō)道。

在能源方面，歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，與其他依賴天然氣發(fā)電的歐元區(qū)國(guó)家不同，法國(guó)70%以上的電力來(lái)源來(lái)自于本土的核能，這在一定程度上使其免受去年因天然氣上漲帶來(lái)的價(jià)格壓力。歐洲能源交易所（EEX）的數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)去年12月電力現(xiàn)貨價(jià)格要比意大利、比利時(shí)等鄰國(guó)便宜15%~30%左右。

在食品方面，歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)是全歐最大的糧食生產(chǎn)國(guó)，其小麥出口量占?xì)W盟地區(qū)的近一半。德國(guó)則是歐洲最大食品與飲料生產(chǎn)國(guó)，肉類、奶制品是其銷售額居于前列的幾類商品。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織的數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)，小麥和乳制品價(jià)格一直是推高國(guó)際糧價(jià)重要的細(xì)分項(xiàng)。

楊成玉進(jìn)一步表示，相比于法德兩國(guó)，歐元區(qū)其他國(guó)家的能源和食品對(duì)外依賴度較高，所以當(dāng)國(guó)際能源和糧價(jià)上漲時(shí)，這些國(guó)家就容易面臨“輸入性通脹”。歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，比利時(shí)、拉脫維亞、愛(ài)沙尼亞等國(guó)去年12月通脹率都已達(dá)到6.5%～12.0%之間。

以比利時(shí)為例，英國(guó)石油（BP）世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)天然氣和石油全部依賴進(jìn)口。在過(guò)去的幾年間，該國(guó)每年約消費(fèi)天然氣154億立方米，全年石油消費(fèi)量約為67.5萬(wàn)桶/日。與此同時(shí)，比利時(shí)還將全面棄核。歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)在比利時(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重不斷下降, 當(dāng)前農(nóng)業(yè)產(chǎn)值僅占國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）的1%。

楊成玉還稱，一些中東歐國(guó)家的能源對(duì)外依存度其實(shí)并不高，但由于當(dāng)前歐盟的能源轉(zhuǎn)型政策相對(duì)激進(jìn)，抬升了這些國(guó)家煤炭等傳統(tǒng)能源的發(fā)電成本，進(jìn)而推高了這些國(guó)家的通脹水平。

根據(jù)歐盟委員會(huì)的政策，當(dāng)使用煤炭等傳統(tǒng)能源發(fā)電時(shí)，如果這一過(guò)程二氧化碳排放量超過(guò)一定量，企業(yè)需要購(gòu)買(mǎi)碳配額以抵消此種負(fù)面影響。美國(guó)洲際交易所（ICE）的數(shù)據(jù)顯示，一直徘徊在80歐元/噸左右，是2021年年初的約2.6倍。

歐央行2022年底前加息？

歐盟統(tǒng)計(jì)局7日公布的通脹數(shù)據(jù)，引發(fā)了各方對(duì)今年歐元區(qū)物價(jià)壓力能否緩解的疑慮。

嘉盛集團(tuán)資深分析師佩里（Joe Perry）在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，雖然歐央行行長(zhǎng)拉加德一再重申不會(huì)盡快采取行動(dòng)，但鑒于歐元區(qū)通脹正持續(xù)升溫，歐央行極有可能在2022年底前加息。

8日，歐央行執(zhí)委施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，歐盟的能源轉(zhuǎn)型政策為該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了一定風(fēng)險(xiǎn)，歐央行可能將因此上調(diào)通脹預(yù)測(cè)。

“在過(guò)度儲(chǔ)蓄和供應(yīng)瓶頸的背景下，能源轉(zhuǎn)型可能將導(dǎo)致歐元區(qū)通脹在更長(zhǎng)時(shí)間保持較高水平。歐央行當(dāng)前的通脹預(yù)測(cè)被重大不確定性所包圍，如果這一情況持續(xù)，歐央行可能將采取行動(dòng)。”她說(shuō)道。

歐央行此前預(yù)計(jì)，歐元區(qū)2022全年通脹率將為3.2%，2023年和2024年的總體通脹率將放緩至1.8%。

此外，佩里還告訴第一財(cái)經(jīng)記者，除通脹因素外，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)是否構(gòu)成負(fù)面影響，也將影響歐央行的加息步伐，“如果奧密克戎毒株對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響較大，歐央行的加息決議將受到影響”。

楊成玉也認(rèn)為，如果奧密克戎毒株在歐洲進(jìn)一步肆虐，有可能會(huì)抑制歐元區(qū)的消費(fèi)。歐央行的預(yù)測(cè)認(rèn)為，消費(fèi)或成為2022年歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大動(dòng)能，有望于2022年拉動(dòng)該地區(qū)GDP增長(zhǎng)5.9個(gè)百分點(diǎn)。

近日歐洲疫情再度趨緊。德國(guó)疾控機(jī)構(gòu)羅伯特·科赫研究所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，德國(guó)單日新增新冠確診病例5.6萬(wàn)例。法國(guó)政府近日對(duì)近期疫情數(shù)據(jù)進(jìn)行了修正，法國(guó)3日的單日新增確診病例修正為40萬(wàn)例，再創(chuàng)歷史新高。

7日，德國(guó)聯(lián)邦與各州政府達(dá)成協(xié)議，收緊針對(duì)餐廳、咖啡店或酒吧等服務(wù)業(yè)的防疫措施。不過(guò)，法國(guó)政府則表示，目前針對(duì)奧密克戎毒株的具體癥狀還需進(jìn)一步研究，當(dāng)前法國(guó)新增感染奧密克戎毒株確診病例的癥狀多為疲勞、咳嗽和發(fā)燒，其負(fù)面影響沒(méi)有德?tīng)査局昴菢訃?yán)重。

標(biāo)簽： 通脹 歐元區(qū) 歐央行 能源價(jià)格 食品價(jià)格 奧密克戎毒株