加盟新東家半年之后，明星基金經(jīng)理鄒維娜，即將與團(tuán)隊(duì)新發(fā)行的產(chǎn)品一起，重新回歸市場視野。

鄒維娜現(xiàn)在的身份，是華安基金的絕對(duì)收益投資部高級(jí)總監(jiān)。她在華安基金的首只產(chǎn)品“華安灃瑞一年持有期混合型基金”，1月17日，開始發(fā)行。該基金擬由鄒維娜團(tuán)隊(duì)的吳文明擔(dān)任基金經(jīng)理，采取”固收+”策略，以債券資產(chǎn)打底，權(quán)益投資不超過30%。

2020年6月加入華安基金前，鄒維娜已是銀華基金的明星基金經(jīng)理。根據(jù)介紹，該基金投資債券包括國債、地方政府債、央行票據(jù)、金融債、中期票據(jù)等。在權(quán)益投資方面，團(tuán)隊(duì)首先通過跟蹤股債相對(duì)性價(jià)比及組合策略特征(穩(wěn)健型策略或增強(qiáng)型策略) ，確定股票倉位中樞和上下限。團(tuán)隊(duì)表示，預(yù)計(jì)接下來權(quán)益市場具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，將關(guān)注受益困境反轉(zhuǎn)相關(guān)行業(yè)、寬信用政策主線貫穿下新舊基建、綠色能源等相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域上下游機(jī)會(huì)、科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)等。

”債券基金經(jīng)理其實(shí)要像勤小蜜蜂一樣，“一個(gè)bp接一個(gè)bp（每個(gè)bp是0.01%的收益）累積，獲得一些確定性收益。”吳文明說。首先會(huì)以宏觀分析為錨，確定賬戶久期與杠桿，從而確定風(fēng)險(xiǎn)敞口。其次，會(huì)通過構(gòu)建期限結(jié)構(gòu)、信用利差、品種價(jià)差等數(shù)據(jù)庫，對(duì)比細(xì)分品種之間的差異，發(fā)現(xiàn)價(jià)值洼地。通過品種的間切來獲取收益，或者是在收益率曲線上尋找具備性價(jià)比的位置，來獲取超額收益。第三，會(huì)以精選個(gè)券和準(zhǔn)確定價(jià)為抓手。

什么是不該賺的收益？吳文明認(rèn)為，主要就是使投資組合承擔(dān)了較為極端的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)可能短期沒有發(fā)生，凈值表現(xiàn)還很好，一旦發(fā)生會(huì)帶來難以挽回的損失。比如過度信用下沉，比如過度頻繁的波段操作。

作為團(tuán)隊(duì)的“大類資產(chǎn)配置領(lǐng)航員”，鄒維娜同樣有著非常高的“風(fēng)險(xiǎn)厭惡”。
“2016年底我們就把地產(chǎn)債賣掉了。地產(chǎn)債邏輯目前也沒有發(fā)生變化，買地產(chǎn)債的唯一理由就是收益率高。”鄒維娜稱，管理客戶資金時(shí)會(huì)相對(duì)比較謹(jǐn)慎，盡量還是在安全的基礎(chǔ)上，獲取一定的超額收益。“所以我們追求兩個(gè)1/3，希望排名能夠達(dá)到前1/3，而希望承擔(dān)市場后1/3的風(fēng)險(xiǎn)。這樣的話，其實(shí)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益比非常好的產(chǎn)品了。”

標(biāo)簽： 華安基金 銀華基金