21日，張坤旗下4只產(chǎn)品披露四季報(bào)，合計(jì)規(guī)模仍在千億元以上，為1019.35億元。其中易方達(dá)藍(lán)籌精選混合規(guī)模減少22.24億元，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)也因縮水16.78億元而跌至200億元以下。

上述4只產(chǎn)品均略微提升了股票倉(cāng)位，并對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，白酒股遭大幅減持，對(duì)騰訊控股的重倉(cāng)程度不斷加深。

對(duì)于未來，張坤堅(jiān)信，目前經(jīng)濟(jì)遇到的下行壓力只是階段性的，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期前景依然保持樂觀，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力終將達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。

集體砍倉(cāng)白酒股

截至2021年四季度末，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合前十大重倉(cāng)股名單未發(fā)生變化，但增加了科技等行業(yè)的配置，降低了金融、醫(yī)藥等行業(yè)的配置。具體來看，騰訊控股躍升至該基金第一大重倉(cāng)股，持股市值占基金資產(chǎn)凈值比為10.12%，對(duì)海康威視、伊利股份則不同程度加倉(cāng)；瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份四只白酒股均遭遇減持，瀘州老窖也從第一大重倉(cāng)股滑落至第三；平安銀行也被減持，但仍是第十大重倉(cāng)股。

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)的前身是易方達(dá)中小盤，2021年第四季度該基金增加了科技、消費(fèi)等行業(yè)的配置，降低了金融、醫(yī)藥等行業(yè)的配置，其中，騰訊控股、貴州茅臺(tái)、招商銀行、五糧液、瀘州老窖、伊利股份均被不同程度減倉(cāng)，對(duì)?？低暋⒕〇|集團(tuán)、香港交易所則進(jìn)行了加倉(cāng)，同時(shí)，騰訊控股取代貴州茅臺(tái)坐上第一大重倉(cāng)股的位置，洋河股份則代替平安銀行進(jìn)入前十大重倉(cāng)股行列。

2021年第四季度，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合增加了科技、消費(fèi)等行業(yè)的配置，降低了金融等行業(yè)。前十大中重倉(cāng)股中，加倉(cāng)騰訊控股、?？低?、伊利股份，瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份四只白酒股被減持，騰訊控股一舉超越其他標(biāo)的成為第一大重倉(cāng)股，市值占基金凈值比為10.12%。

同時(shí)，易方達(dá)亞洲精選股票(QDII)增加了科技、消費(fèi)等行業(yè)的配置，降低了金融、地產(chǎn)等行業(yè)的配置，其中，加倉(cāng)香港交易所、騰訊控股、京東集團(tuán)、蒙牛乳業(yè)、美團(tuán)，減持了郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)海外發(fā)展，阿里巴巴、康師傅新進(jìn)前十大重倉(cāng)股，阿里巴巴更是一步坐上第四大的位置，與此同時(shí)，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、萬科企業(yè)退出前十大隊(duì)列。

綜合來看，張坤對(duì)旗下產(chǎn)品的白酒股持倉(cāng)均進(jìn)行了大幅減持，而騰訊控股已成為三只在管產(chǎn)品的第一大重倉(cāng)股。

對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持樂觀

記者注意到，減持白酒的并非只有張坤，易方達(dá)的蕭楠也對(duì)所管理的基金不同程度減持了貴州茅臺(tái)、五糧液、古井貢酒、山西汾酒；王宗合的代表作鵬華匠心精選同樣對(duì)白酒股進(jìn)行了減倉(cāng)，包括山西汾酒、貴州茅臺(tái)、古井貢酒，還有旗下其他產(chǎn)品減持了五糧液。

目前，曾被稱為國(guó)內(nèi)“四大酒莊”的僅有景順長(zhǎng)城劉彥春暫未披露四季報(bào)，我們暫時(shí)不知道其倉(cāng)位情況，但已有三位“愛酒”的基金經(jīng)理大幅度減倉(cāng)白酒。

這些行為背后也反映了基金經(jīng)理的思考。張坤在四季報(bào)中寫道，2021年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心是黨的基本路線的要求”，并且中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)本身就蘊(yùn)含著相當(dāng)大的潛力，因此我們認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)遇到的下行壓力只是階段性的，我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期前景依然保持樂觀，堅(jiān)信中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力終將達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。

張坤還表示，在這種情況下，有一批優(yōu)質(zhì)公司能夠?yàn)榭蛻魟?chuàng)造價(jià)值，提升整個(gè)社會(huì)的效率和生產(chǎn)力，同時(shí)具有持續(xù)為股東創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力。2021年，這些企業(yè)中的一些股價(jià)表現(xiàn)落后于市場(chǎng)，但是我們始終認(rèn)為“要做好投資，更重要的是盯著賽場(chǎng)，而不是盯著記分牌”。我們將仔細(xì)審視組合中企業(yè)的基本面，選擇競(jìng)爭(zhēng)力突出、長(zhǎng)期邏輯確定性高的企業(yè)長(zhǎng)期持有。

“經(jīng)過了2021年的估值消化后，一部分的優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值已經(jīng)具有吸引力，在3~5年的維度內(nèi)，企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大概率會(huì)投射到其市值的增長(zhǎng)中。“張坤強(qiáng)調(diào)。

標(biāo)簽： 貴州茅臺(tái) 四季報(bào) 騰訊控股 張坤