2021年12月底舉行的中央經(jīng)濟工作會議以“三重壓力”描述中國經(jīng)濟現(xiàn)狀，表達了政策層對短期穩(wěn)增長的重視。那么我們?nèi)绾卫斫鈺h提出的“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力？

需求收縮

需求收縮實際上指內(nèi)需收縮。疫情發(fā)生以來，我國經(jīng)濟內(nèi)需偏弱的供需結構失衡問題就一直持續(xù)存在，并隨著時間的推移不斷強化，導致宏觀經(jīng)濟體系指標比例越來越不協(xié)調，內(nèi)生復蘇動力邊際減弱，目前已經(jīng)達到了一個臨界點。從核心宏觀經(jīng)濟指標兩年平均增速來看，出口的高速增長是支撐2021年中國經(jīng)濟增長的核心力量，但是內(nèi)需增長出現(xiàn)下滑，包括消費和投資。

從消費來看，反復出現(xiàn)的疫情導致各類市場主體的行為模式發(fā)生劇烈調整，總體趨于保守。居民收入和就業(yè)預期惡化形成對消費需求的壓制，使得總需求不足的矛盾在2021年充分顯現(xiàn)，而且使得中期內(nèi)居民消費行為都趨于過度“保守化”。2021年居民未來收入信心指數(shù)整體處于歷史性低位。

從投資來看，中國固定資產(chǎn)投資名義增速仍處于持續(xù)放緩和探底過程中，剔除價格因素的實際投資增速處于低迷狀態(tài)。設備投資和新建投資持續(xù)低迷，表明各類企業(yè)主體還沒有做好為下一輪經(jīng)濟繁榮進行投資和技術改造的準備。當企業(yè)不再擴大生產(chǎn)性投資，居民不再增加耐用品消費時，經(jīng)濟將慢慢陷入長期停滯的狀態(tài)。

因此，2021年外需較強掩蓋了內(nèi)需不足的矛盾，如果2022年中國外貿(mào)出現(xiàn)較大調整，經(jīng)濟增長有加速下滑的風險。而內(nèi)需不足與當前加快構建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局明顯相悖。

供給沖擊

供給沖擊主要是指在影響正常經(jīng)濟周期和增長趨勢的因素之外，經(jīng)濟發(fā)展受到來自外部事件的沖擊。這里的供給沖擊主要指產(chǎn)業(yè)鏈與供應鏈穩(wěn)定性的沖擊。例如，此次疫情，導致了2021年產(chǎn)品、服務或生產(chǎn)要素的供應減少或中斷，進而影響產(chǎn)品或者要素的供給價格，并沖擊整個產(chǎn)業(yè)鏈，甚至通過產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈或金融市場擴散，進而影響整個經(jīng)濟。供給沖擊一般是個短期事件，應對好應該問題不大。但疫情如果長期化，那帶來的供給沖擊就很麻煩。局部的沖擊，有可能演變成對全局經(jīng)濟的影響，造成經(jīng)濟衰退和成本推動型的通貨膨脹。

但在供給沖擊中，我們認為來自供應鏈安全的沖擊最為關鍵。疫情導致全球產(chǎn)業(yè)鏈的布局正悄悄發(fā)生變化。其中一個重要的變化是產(chǎn)業(yè)鏈的布局將會從全球布局轉向區(qū)域布局，區(qū)域化生產(chǎn)將導致無數(shù)區(qū)域性供應鏈中心的形成。這種調整，將對全球的生產(chǎn)網(wǎng)絡分工產(chǎn)生結構性沖擊，造成部分地區(qū)的供應鏈向外擴散，供應鏈的擴散將會對這些地區(qū)的生產(chǎn)過程形成撕裂。對于中國而言，這種擴散將造成中國產(chǎn)業(yè)鏈與全球產(chǎn)業(yè)鏈被動脫鉤，使得中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟存在被動分離的風險。因此在未來一段時間，我們必須充分發(fā)揮我國全工業(yè)體系和全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，通過國內(nèi)生產(chǎn)結構的調整和體制機制改革，補齊短板，提升供應鏈的韌性，最大限度地擺脫受制于人的困境。

預期轉弱

預期轉弱是指未來不確定性對于人們的經(jīng)濟行為的短期和長期影響。理性預期理論指出：經(jīng)濟當事人為避免損失和謀取最大利益，會設法利用一切可以取得的信息，對所關心的經(jīng)濟變量在未來的變動狀況作出盡可能準確的估計，從而做出有針對性的行為。疫情改變了人們的消費預期、投資預期、行動預期，這些預期的改變，將不可避免地從短期和長期影響中國經(jīng)濟走向。

預期問題只有放到中國社會轉型的歷史脈絡中才能清晰。傳統(tǒng)的政績考核體系已經(jīng)被打破，但新的政績考核和激勵體系沒有完全樹立。地方政府以及職能部門的慵政、懶政現(xiàn)象有可能向全局蔓延，導致基層治理的主動性和創(chuàng)新性下降。傳統(tǒng)的官商關系和政企關系被打破，但新的政商關系還沒有有效形成。政府資本和民間資本之間的利益共同體受到影響，新的合作關系和信任關系又沒有構建起來，這導致政府難以大規(guī)模啟動民間資本，民間資本的跟進速率很低。在社會轉型期，形成對未來明確而穩(wěn)定的預期是至關重要的。國家治理體系尤其是地方治理現(xiàn)代化任重道遠。

總的來看，2022年我們會面臨很多挑戰(zhàn)，但我們已經(jīng)積累了不少經(jīng)驗與應對策略，只要我們的政策保持定力，嚴格按照科學有效的方法控制疫情，中國穩(wěn)中向好的趨勢不會改變。面對三重壓力，我們既要正視困難，又要堅定信心。我國經(jīng)濟韌性強，長期向好的基本面不會改變。無論國際風云如何變幻，我們都要堅定不移做好自己的事情，不斷做強經(jīng)濟基礎，增強科技創(chuàng)新能力，堅持多邊主義，主動對標高標準國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，以高水平開放促進深層次改革、推動高質量發(fā)展。

（作者系中國浦東干部學院經(jīng)濟學教授）

標簽： 三重壓力 內(nèi)需 供給