A股牛年收官，滬指累計(jì)下跌8.03%，深證成指累跌16.5%，創(chuàng)業(yè)板指累跌14.79%。虎年開市在即，A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說：

①中信證券：A股超調(diào)帶來了布局上半年的更好時(shí)點(diǎn)

中信證券研報(bào)認(rèn)為，1月高位抱團(tuán)瓦解引發(fā)了資金連鎖反應(yīng)，節(jié)前市場(chǎng)流動(dòng)性壓力頂點(diǎn)已現(xiàn)；信用拐點(diǎn)尚需時(shí)間驗(yàn)證，年報(bào)預(yù)告不乏亮點(diǎn)，當(dāng)前是基本面預(yù)期的底；春節(jié)長(zhǎng)假效應(yīng)疊加海外風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，節(jié)前出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)集中過度釋放，情緒底也已經(jīng)出現(xiàn)。政策底早已明確，“情緒底”和“市場(chǎng)底”共振下，A股的超調(diào)帶來了布局上半年的更好時(shí)點(diǎn)，建議圍繞兩個(gè)低位積極布局迎接行情起點(diǎn)。具體包括：1）基本面預(yù)期處于相對(duì)低位的品種，重點(diǎn)關(guān)注前期受成本問題壓制的中游制造，如汽車、光伏風(fēng)電設(shè)備等，基本面預(yù)期仍處于低位的航空和酒店；2）估值仍處于相對(duì)低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，經(jīng)歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務(wù)發(fā)力能力的精細(xì)化工企業(yè)。

②中信建投：內(nèi)部因素邊際改善，把握兩條反擊主線

中信建投研報(bào)稱，內(nèi)部因素邊際改善，把握兩條反擊主線。短期可以確定的是政策的方向和意志，未來一個(gè)月有望持續(xù)看到一系列寬信用和結(jié)構(gòu)性貨幣政策落地，繼續(xù)推進(jìn)信貸增長(zhǎng)，因此未來一個(gè)階段內(nèi)部環(huán)境呈現(xiàn)邊際改善的趨勢(shì)。春節(jié)后大概率將迎來不同程度的反彈。把握兩條反擊主線：1）寬貨幣寬信用繼續(xù)加碼，穩(wěn)增長(zhǎng)行情仍將繼續(xù)演繹；2）當(dāng)前部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股高景氣仍有基本面支撐，估值收縮有望告一段落，市場(chǎng)開始反應(yīng)一季報(bào)預(yù)期，基本面進(jìn)一步驗(yàn)證后迎來反攻。

③山西證券：A股節(jié)前深度回調(diào)，低估值板塊有望反攻

山西證券稱，目前A股市場(chǎng)的恐慌情緒較為濃重，而我們依然較為看好A股市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn)，一方面因當(dāng)前的利空因素已大體出盡，美聯(lián)儲(chǔ)加速緊縮已落地，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)的概率亦較低，雖在疫情持續(xù)背景下仍存在一定不確定性，但市場(chǎng)情緒進(jìn)一步惡化的空間已有限。另一方面此輪深度回調(diào)的主因主要來自海外市場(chǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)進(jìn)一步惡化的跡象，整體流動(dòng)性環(huán)境也較優(yōu)，伴隨著市場(chǎng)情緒的逐步修復(fù)，A股市場(chǎng)有望迎來反擊。與此同時(shí)，不確定性風(fēng)險(xiǎn)仍存，經(jīng)濟(jì)下行壓力也較大，在此背景下建議短期內(nèi)適度降低賽道成長(zhǎng)股倉(cāng)位，重點(diǎn)關(guān)注具有防御屬性的必選消費(fèi)板塊，以及景氣度較高的低估值板塊，等待反擊機(jī)會(huì)。

④中原證券：穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期持續(xù)升溫，A股市場(chǎng)有望企穩(wěn)反彈

中原證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度略有回落，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期持續(xù)升溫，海外市場(chǎng)長(zhǎng)假期間普遍回暖，A股市場(chǎng)有望企穩(wěn)反彈。疫情因素逐漸消退后，旅游、交運(yùn)行業(yè)景氣有望回升。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需政策有利于房地產(chǎn)、汽車行業(yè)邊際改善。建議維持8成倉(cāng)位，重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)林牧漁、消費(fèi)者服務(wù)、交通運(yùn)輸、汽車、房地產(chǎn)等行業(yè)。

⑤安信證券：市場(chǎng)整體或已處于底部區(qū)域，有望迎來一波震蕩反彈行情

安信證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)整體或已處于底部區(qū)域，隨著春節(jié)期間外圍股市回暖導(dǎo)致的信心恢復(fù)，有望迎來一波震蕩反彈行情。這一輪行情的性質(zhì)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指而已或可看成是B浪反彈，對(duì)于滬深300而言，或有可能是一個(gè)震蕩上行的五浪上漲行情。雖然創(chuàng)業(yè)板指或只是B浪反彈，但是對(duì)于短期超跌品種，或者短期仍有業(yè)績(jī)催化或盈利超預(yù)期的品種，也不排除會(huì)有值得關(guān)注的反彈出現(xiàn)。

標(biāo)簽： A股 低估值板塊 中信證券