周二盤中，煤炭股漲幅居前，截至發(fā)稿，安源煤業(yè)漲停，潞安環(huán)能、平煤股份、云煤能源漲超5%，山西焦煤、蘭花科創(chuàng)、山煤國(guó)際等紛紛走高。 

據(jù)國(guó)家發(fā)改委，春節(jié)假期，各地區(qū)和中央企業(yè)努力穩(wěn)定煤炭生產(chǎn)供應(yīng)，科學(xué)安排生產(chǎn)銷售，煤炭日產(chǎn)量、供應(yīng)量和發(fā)運(yùn)量均高于農(nóng)歷同期水平，有力保障了節(jié)日用煤需求。正月初三以來(lái)，各地區(qū)煤炭產(chǎn)量快速回升，目前已基本恢復(fù)至節(jié)前水平，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤仍保持在1.65億噸以上，較去年同期增加超過(guò)4000萬(wàn)噸。隨著煤炭生產(chǎn)加快恢復(fù)，疊加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供應(yīng)保障能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。 

業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，國(guó)泰君安稱，行業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告整體超預(yù)期，板塊四季度利潤(rùn)環(huán)比下行、同比大增。根據(jù)已經(jīng)披露業(yè)績(jī)預(yù)告的32家煤炭公司情況來(lái)看，2021全年盈利預(yù)測(cè)中樞為1380億元，較2020年的768億元同比增長(zhǎng)80%，盈利情況整體好于預(yù)期。2021第四季度利潤(rùn)中樞為329億元，環(huán)比下降19%，主要原因在于四季度多數(shù)企業(yè)存在減值以及大額的成本計(jì)提，導(dǎo)致四季度業(yè)績(jī)環(huán)比下降，但同比增速好于全年綜合水平。

對(duì)于煤價(jià)后市走向，中信證券指出，目前基本面強(qiáng)于預(yù)期，動(dòng)力煤低庫(kù)存狀態(tài)未變，預(yù)期催化下煤價(jià)易漲。雖然節(jié)后首個(gè)工作日，部分焦煤及焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，但動(dòng)力煤價(jià)格高位穩(wěn)定。港口庫(kù)存仍在450萬(wàn)噸左右，低于近兩年同期水平，依然處于低庫(kù)存狀態(tài)，后續(xù)隨著節(jié)后需求的進(jìn)一步釋放以及目前偏強(qiáng)的煤價(jià)預(yù)期，或激發(fā)更多的補(bǔ)庫(kù)需求，煤價(jià)還容易上漲。

中長(zhǎng)期看，該研報(bào)指出，鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰時(shí)間的推遲雖然直接改善了“雙焦”需求預(yù)期，但黑色冶煉板塊的用電增量也是工業(yè)用電增量中最大的行業(yè)門類，因此對(duì)動(dòng)力煤的需求也有提升。此外，國(guó)際油價(jià)等能源價(jià)格的繼續(xù)上漲，也有助于國(guó)內(nèi)煤價(jià)預(yù)期的提升。這些因素都有望成為短期板塊反彈的催化劑。

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