最愛買同行的海螺水泥（600585.SH），又出手了！

海螺水泥2月9日晚間披露，擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購天山股份7407.41萬股，占后者此次定增后總股本的0.86%，發(fā)行價(jià)格為13.50元/股，認(rèn)購總金額為10億元。除了海螺水泥，參與天山股份定增同行上市公司冀東水泥、上峰水泥；以及公募金易方達(dá)、嘉實(shí)、摩根大通、瑞銀集團(tuán)等境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者。

受上述消息影響，截至2月10日收盤，天山股份收漲2.52%，截至收盤報(bào)收15.45元。按照13.5元的定增價(jià)格，海螺水泥一日浮盈約1.5億元。

天山股份并不是海螺水泥的近期買入的第一家同行股票。近幾年來，海螺水泥幾乎把同行股票買了個(gè)遍。早在2017年，單靠炒股就實(shí)現(xiàn)投資收益18.6億元。

10億入股競爭對手

天山股份公告顯示，此次增發(fā)完成后，海螺水泥將持有天山股份0.86%股份，成為該公司第三大股東。而在此次增發(fā)前，海螺水泥并不在天山股份前十大股東之列。

參與天山股份定增的同行還有上峰水泥和冀東水泥。其中，上峰水泥公司全資子公司上峰建材擬以自有資金3億元參與認(rèn)購天山股份擬定向增發(fā)的股份，此次對外投資構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。冀東水泥在公告中表示，公司控股子公司金隅鼎鑫水泥以5億元的資金認(rèn)購天山股份非公開發(fā)行的股份，認(rèn)購價(jià)格為13.5元/股。增發(fā)登記完成之后，金隅鼎鑫水泥持股0.43%，位列第六大股東；上峰建材將持有天山股份0.26%的股份，位列第十大股東。

行業(yè)人士分析，上述公司所處水泥行業(yè)對建筑行業(yè)依賴性較強(qiáng)，與固定資產(chǎn)投資增速關(guān)聯(lián)度較高。隨著我國經(jīng)濟(jì)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，固定資產(chǎn)投資增速下行以及房地產(chǎn)調(diào)控政策趨嚴(yán)，將會(huì)對水泥市場需求產(chǎn)生影響，而在行業(yè)產(chǎn)能過剩局面下，競爭加劇將對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年上半年，全國水泥產(chǎn)量11.47億噸，同比增長14.1%，兩年平均約增長4.2%；全國水泥利潤總額為730.7億元，同比下降7.2%。

此前，天風(fēng)證券建筑建材聯(lián)合首席分析師王濤表示，水泥、浮法玻璃產(chǎn)能目前已經(jīng)受到產(chǎn)能置換政策的嚴(yán)格約束，龍頭公司的進(jìn)一步擴(kuò)張只能通過收購來實(shí)現(xiàn)。

從產(chǎn)能來看，海螺水泥2021年半年報(bào)披露，截至報(bào)告期末，集團(tuán)熟料產(chǎn)能2.64億噸，水泥產(chǎn)能3.72億噸，骨料產(chǎn)能5,830萬噸，商品混凝土420萬立方米。天山股份2021年半年報(bào)顯示，截止本報(bào)告期末，熟料產(chǎn)能2628萬噸，水泥產(chǎn)能3796萬噸，余熱發(fā)電能力147MW，商品混凝土產(chǎn)能1410萬方。

從海螺水泥經(jīng)營情況來看，2020年海螺水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1762.43億元、凈利潤351.3億元，連續(xù)五年均保持正增長。

但2021年以來，隨著市場競爭愈發(fā)激烈，同時(shí)大宗原材料價(jià)格上漲，使得海螺水泥業(yè)績增速明顯放緩。前三季度，海螺水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1217.11億元，同比減少1.89%；凈利潤223.9億元，同比減少9.5%。

而天山股份已于2021年9月30日公司完成重組，產(chǎn)能、營收規(guī)模已經(jīng)超過海螺水泥。公開資料顯示，對南方水泥、西南水泥、中聯(lián)水泥、中材水泥等進(jìn)行重組之后，目前天山股份已成為全球規(guī)模最大的水泥企業(yè)集團(tuán)，整合之后的新天山水泥擁有熟料產(chǎn)能約3億噸、商品混凝土產(chǎn)能約4億立方米、骨料產(chǎn)能約1.5億噸。

海螺水泥稱，此次出資10億元參與天山股份定增，是因?yàn)樘焐焦煞葑鳛閲鴥?nèi)大型水泥企業(yè)，在水泥行業(yè)具有較強(qiáng)的影響力，公司與其進(jìn)行股權(quán)合作，有利于持續(xù)做大公司水泥主業(yè)。

擅長“炒股”買遍同行

作為總市值超過2000億的A股水泥龍頭股，海螺水泥頻頻參與同行公司股票定增。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2006年以來，海螺水泥買過的股票包括巢東股份（現(xiàn)：新力金融）、冀東水泥、福建水泥、華新水泥、同力水泥、青松建化等。

此后2018年至今，海螺水泥一直持有新力金融（600318.SH）、西部水泥（2233.HK）。

截至目前2021年半年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)投資賬面浮贏2.35億元。其中所持股份占新力金融已發(fā)行股份數(shù)量的比例為6.08%；占西部水泥已發(fā)行股份數(shù)量的比例為21.10%。

具體看來，2008年~2011期間，海螺水泥完成了對冀東水泥的三次舉牌，并在此之后陸續(xù)增持冀東水泥。截至2014年底，海螺水泥持股數(shù)量已經(jīng)達(dá)到2.67億股，占冀東水泥總股本的19.84%，成為冀東水泥的第二大股東。直至2017年冀東水泥股價(jià)上行至高位，海螺水泥對其進(jìn)行了減持。

根據(jù)2017半年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，海螺水泥通過減持新力金融、青松建化、冀東水泥相關(guān)股份，共計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益18.6億元。對比最初投資成本為30.3億元，投資回報(bào)比達(dá)38.6%。

2021年下半年以來，海螺水泥繼續(xù)買同行股票，而被買的同行股價(jià)也因此有所提振。

2021年12月21日，海螺水泥擬以自有資金17.6億元參與認(rèn)購西部建設(shè)（002302.SZ）非公開發(fā)行的A股股份，發(fā)行價(jià)格為每股7元，認(rèn)購數(shù)量為2.51億股。此次認(rèn)購股份完成后，海螺水泥將持有西部建設(shè)16.3%的股份，成為西部建設(shè)第二大股東。公告后的第一個(gè)交易日西部水泥收獲漲停。

此前的2021年7月7日至10月8日，海螺水泥以集中競價(jià)交易方式買入亞泰集團(tuán)（600881.SH）股票，競價(jià)區(qū)間為每股2.84～3.05元。截至2021年10月8日，海螺水泥共買入亞泰集團(tuán)1.62億股，占亞泰集團(tuán)已發(fā)行股份的5%。隨后的5個(gè)交易日，亞泰集團(tuán)股價(jià)累計(jì)上漲超30%。

截止2月10日，西部建設(shè)、亞泰集團(tuán)分別收報(bào)3.07元、8.72元。對應(yīng)目前海螺水泥對持股市值分別為，0.03～0.37億元、4.3億元。

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