紫晶存儲（688086.SH）因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查，引發(fā)連鎖反應(yīng)。

多位證券律師告訴第一財(cái)經(jīng)記者，最新的虛假陳述司法解釋廢除了以行政處罰或刑事裁判文書認(rèn)定為前置條件的條款，因虛假陳述受損的投資者可以起訴紫晶存儲索賠，此案將可能是科創(chuàng)板首例虛假陳述民事索賠案件，也是新司法解釋出臺后首個證監(jiān)會立案、將來可能涉及虛假陳述民事賠償?shù)陌讣?/p>

首單，也意味著存在一些新的嘗試和難點(diǎn)。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，與以往依據(jù)處罰決定起訴且訴訟時(shí)效從處罰公告算起不同，按照新的司法解釋，此案違法違規(guī)事實(shí)尚未有定論，且訴訟時(shí)效為從揭露日起算三年，這意味著訴訟時(shí)效已經(jīng)開始，但如何認(rèn)定虛假陳述事實(shí)、虛假陳述實(shí)施日和揭露日如何判定等都是難點(diǎn)。

對此，業(yè)內(nèi)存有一定的分歧。有證券律師稱，近期就會接紫晶存儲涉嫌虛假陳述案并起訴，看看案件具體如何推進(jìn)；也有證券律師建議慎重起訴，等待證監(jiān)會的處罰決定，但存在訴訟時(shí)效過期的風(fēng)險(xiǎn)。

投資者可啟動民事索賠，將為科創(chuàng)板首例

2月11日晚間，紫晶存儲發(fā)布公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，該公司被證監(jiān)會立案調(diào)查。

根據(jù)1月22日正式實(shí)施的《最高人民法院關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》（下稱《若干規(guī)定》），人民法院不得僅以虛假陳述未經(jīng)監(jiān)管部門行政處罰或者人民法院生效刑事判決的認(rèn)定為由裁定不予受理。

多位證券律師稱，前置程序取消了，這說明紫晶存儲被立案調(diào)查后，因虛假陳述受損的投資者可以起訴紫晶存儲進(jìn)行民事索賠。

上海漢聯(lián)律師事務(wù)所律師宋一欣認(rèn)為，以目前的情況看，紫晶存儲案的索賠條件暫定為：2022年2月12日前買入紫晶存儲股票或債券等證券市場公開發(fā)行產(chǎn)品，并在2月12日及之后賣出或繼續(xù)持有的受損投資者，可以辦理索賠。但他建議慎重起訴，可以等待證監(jiān)會的處罰決定。

“已經(jīng)考慮接紫晶存儲涉嫌虛假陳述案，接了近期就會起訴，不然訴訟時(shí)效就浪費(fèi)了。”上海久誠律師事務(wù)所律師許峰對第一財(cái)經(jīng)記者稱，最新的虛假陳述司法解釋訴訟時(shí)效為3年，但是計(jì)算起點(diǎn)變了，由之前的按處罰公告算起變?yōu)榻衣度臻_始算，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入訴訟時(shí)效期間了，若等證監(jiān)會的行政處罰決定出來，時(shí)效可能過期或者較少。

提起訴訟之后，下一步該如何操作？許峰也存有疑問，因?yàn)榍謾?quán)結(jié)果尚不確定，交易所曾多次對紫晶存儲進(jìn)行監(jiān)管問詢，這可以作為一個取證參考方向，但具體事實(shí)是怎樣的，還待調(diào)查取證，同時(shí)這也意味著揭露日未必是立案調(diào)查日，具體實(shí)施日也尚不知道，所以仍存有諸多難點(diǎn)，需要看案件起訴之后具體會如何推進(jìn)。

在宋一欣看來，投資者可以要求法院調(diào)查取證，但其調(diào)查能力相對于證監(jiān)會而言相對有限些，所以，取消前置條件其實(shí)是個雙刃劍，對投資者而言有利有弊。

“從目前掌握的情況看，‘涉嫌信息披露違法違規(guī)’大概率指向紫晶存儲2020年年報(bào)信息披露。”有知情人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，這份年報(bào)顯示，該公司在上市后即頻繁變更業(yè)務(wù)模式，委托研發(fā)對象和預(yù)付款性質(zhì)亦發(fā)生顯著變化，由此推斷，公司在上市之后發(fā)生“質(zhì)變”應(yīng)是被立案調(diào)查的直接原因。

第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，自2020年年報(bào)發(fā)布后，上海證券交易所（下稱“上交所”）前后對紫晶存儲發(fā)出三次監(jiān)管問詢，一共涉及了38個問題。除了上市后發(fā)生的大額預(yù)付款、業(yè)務(wù)模式改變這兩大疑點(diǎn)，應(yīng)收賬款、上下游變化、貨幣資金等多個細(xì)節(jié)也都在持續(xù)監(jiān)管視野之內(nèi)。

紫晶存儲此次涉嫌信息披露違法違規(guī)具體為何事，還待相關(guān)方出具調(diào)查結(jié)果。

上交所有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)跟進(jìn)案件進(jìn)展，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)資本市場健康發(fā)展秩序。

上市后出現(xiàn)諸多變化引質(zhì)疑

紫晶存儲于2020年2月26日登陸科創(chuàng)板，但是上市后的首份年報(bào)便引發(fā)交易所問詢。

根據(jù)公開信息，紫晶存儲上市后出現(xiàn)的一個突出變化是，預(yù)付技術(shù)開發(fā)費(fèi)及預(yù)付設(shè)備款大幅增加。2020年末，紫晶存儲預(yù)付賬款余額達(dá)1.36億元，較上年大幅激增2.53倍，其中，預(yù)付技術(shù)開發(fā)費(fèi)7823萬元。與此同時(shí)，公司預(yù)付設(shè)備款4207萬元的合理性也存在明顯不足。

在交易所的監(jiān)管問詢之下，紫晶存儲在回復(fù)中承認(rèn)，預(yù)付賬款主要供應(yīng)商之間存在一定關(guān)聯(lián)關(guān)系。

同時(shí)，上交所前期監(jiān)管函件也直指該公司業(yè)務(wù)模式在上市后發(fā)生較大變化的疑點(diǎn)。紫晶存儲于2010年4月成立，主要從事光存儲設(shè)備及解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，直接客戶包括系統(tǒng)集成商、數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商、電信運(yùn)營商等，最終應(yīng)用于政府及企事業(yè)單位。

對比發(fā)現(xiàn)，紫晶存儲上市前的客戶主要為第三方集成商和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商，而在2020年2月上市后，該公司轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^設(shè)立參股或控股項(xiàng)目公司，再經(jīng)項(xiàng)目公司或其關(guān)聯(lián)方具體開展業(yè)務(wù)。同時(shí)，2020年年報(bào)顯示，隨著業(yè)務(wù)模式的改變，紫晶存儲主要客戶亦相應(yīng)有所調(diào)整。記者查閱問詢函和回復(fù)發(fā)現(xiàn)，部分入圍的的“參股公司”客戶，不僅互相之間存在關(guān)聯(lián)，且經(jīng)營能力存疑。

在監(jiān)管問詢之下，紫晶存儲也承認(rèn)，參股公司對該公司的銷售回款基本來自于股東增資和借款，換言之，參股公司自身是否具備造血能力需打上大大的問號。

另外，從紫晶存儲年審會計(jì)師出具的審計(jì)意見看，前期，立信會計(jì)師事務(wù)所對該公司披露的2020年年報(bào)出具了保留意見，主要涉及預(yù)付技術(shù)開發(fā)費(fèi)及預(yù)付設(shè)備款和應(yīng)收賬款可回收性問題。審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)為紫晶存儲未提供充分資料和信息，無法對預(yù)付款項(xiàng)的商業(yè)實(shí)質(zhì)、應(yīng)收賬款的可收回性等獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，因此對紫晶存儲年報(bào)發(fā)表保留意見。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，對科創(chuàng)板公司上市后出現(xiàn)的違規(guī)“輕癥”，監(jiān)管“管早管小”的態(tài)勢已顯。以紫晶存儲為例，監(jiān)管和中介機(jī)構(gòu)便是合力“揭蓋子”。

在諸多變化和質(zhì)疑之下，紫晶存儲的業(yè)績也并不好看。上市首年（2020年度），歸母凈利潤便同比下滑24.71%，下滑趨勢延續(xù)到2021年且有降幅擴(kuò)大的趨勢。根據(jù)2021年度業(yè)績預(yù)告，紫晶存儲預(yù)計(jì)歸母凈利潤同比下降90.60%~93.74%。

二級市場的股價(jià)也不盡如人意。紫晶存儲上市首日的最高價(jià)86.15元/股，已成為其歷史最高價(jià)，之后走出V形走勢，至2020年7月中旬之后一路震蕩下行，并于2022年1月27日創(chuàng)下歷史最低價(jià)18.87元/股。截至2月11日，該公司股價(jià)為19.30元/股。

標(biāo)簽： 紫晶存儲 投資者索賠 立案調(diào)查 信披違規(guī)