本周，滬指累計(jì)漲0.80%，深成指累計(jì)漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲2.93%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說(shuō)：

①中信證券：政策加碼推動(dòng)行情擴(kuò)散，建議堅(jiān)守穩(wěn)增長(zhǎng)主線

中信證券研報(bào)指出，首先，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策涉及面不斷擴(kuò)大，制造業(yè)升級(jí)和新基建助力投資穩(wěn)中有進(jìn)，服務(wù)業(yè)紓困舉措精準(zhǔn)指向消費(fèi)短板，未來(lái)政策不斷細(xì)化有望推動(dòng)消費(fèi)更快企穩(wěn)。其次，前期穩(wěn)增長(zhǎng)主線更聚焦于低估值的傳統(tǒng)行業(yè)，政策擴(kuò)散后預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)主線將更加多元，穩(wěn)增長(zhǎng)主線中價(jià)值與成長(zhǎng)風(fēng)格更加均衡。最后，節(jié)后第二周市場(chǎng)流動(dòng)性壓力快速得到緩解，投資者集中減倉(cāng)和調(diào)倉(cāng)已接近尾聲，海外擾動(dòng)因素高峰已過(guò)，人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步提升，政策底、市場(chǎng)底與情緒底已依次得到確認(rèn)。

該機(jī)構(gòu)建議堅(jiān)守穩(wěn)增長(zhǎng)主線，重點(diǎn)圍繞“兩個(gè)低位”積極布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。具體包括：

一、基本面預(yù)期處于相對(duì)低位的品種，重點(diǎn)關(guān)注前期受成本問(wèn)題壓制的中游制造，如汽車及零部件、光伏風(fēng)電設(shè)備等，基本面預(yù)期仍處于低位的航空和酒店；

二、估值處于相對(duì)低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運(yùn)營(yíng)商，新基建領(lǐng)域的智能電網(wǎng)及儲(chǔ)能和受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施，受部分龍頭下跌沖擊后的港股內(nèi)容驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務(wù)發(fā)力能力的精細(xì)化工企業(yè)。

②海通策略：從價(jià)值到成長(zhǎng)的催化劑可能來(lái)自政策面和一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告

海通證券表示，2021年12月以來(lái)的調(diào)整背景和誘因類似2021Q1的調(diào)整，盤面指標(biāo)顯示調(diào)整已經(jīng)較充分。借鑒歷史，本輪春季行情從價(jià)值到成長(zhǎng)的催化劑可能來(lái)自政策面和一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。今年類似2012年是震蕩市，上半年最好窗口期是穩(wěn)增長(zhǎng)型春季行情，短期金融地產(chǎn)占優(yōu)，未來(lái)有望切換至新基建的新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

海通證券認(rèn)為，隨著3月全國(guó)兩會(huì)逐步臨近，預(yù)計(jì)相關(guān)新基建政策有望進(jìn)一步出臺(tái)。二是一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露。在穩(wěn)增長(zhǎng)政策推動(dòng)下，預(yù)計(jì)相關(guān)板塊有望從中受益，3-4月是A股一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露的密集期，若相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)得到驗(yàn)證，則有望提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

③國(guó)泰君安：“穩(wěn)增長(zhǎng)”行情仍在途中 價(jià)值仍將階段占優(yōu)

國(guó)泰君安最新研報(bào)認(rèn)為，自2021年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來(lái)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。全球流動(dòng)性拐點(diǎn)已現(xiàn)，中美貨幣政策異步窗口期正在收窄，這使得估值端不具備全面抬升基礎(chǔ)，故更應(yīng)聚焦具備估值修復(fù)的方向。當(dāng)前以消費(fèi)與基建鏈為核心的低估值板塊具備優(yōu)勢(shì)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”行情仍在途中。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)偏低風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)濟(jì)基本面仍未兌現(xiàn)之下，價(jià)值仍將階段占優(yōu)，而成長(zhǎng)尤其是賽道型公司的機(jī)會(huì)還需要等待風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖。

④西南證券：A股的春季躁動(dòng)將逐步展開

西南證券研報(bào)指出，自2021年底以來(lái)的市場(chǎng)回調(diào)，已經(jīng)基本到位。當(dāng)前位置需要更加樂(lè)觀一點(diǎn)。這主要在于三方面原因。首先從基本面角度看，2021年底以來(lái)的這一輪回調(diào)，已經(jīng)基本回調(diào)到位。其次，當(dāng)前的政策環(huán)境是較為寬松的。最后，美國(guó)加息已經(jīng)被市場(chǎng)有預(yù)期，沖擊效應(yīng)減弱。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在這種狀況下，A股的春季躁動(dòng)將逐步展開。有三個(gè)方向可以關(guān)注：

一、關(guān)注市場(chǎng)調(diào)整后估值回落的持續(xù)成長(zhǎng)板塊。包括新能源、半導(dǎo)體和軍工板塊。這些板塊在未來(lái)幾年時(shí)間里仍然能夠保持兩位數(shù)的行業(yè)增速，而相關(guān)標(biāo)的的估值已經(jīng)回落，投資價(jià)值凸顯。隨著新一年的開啟，投資者對(duì)于這些板塊新的增長(zhǎng)預(yù)期正在形成，估值合理，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，至少能夠從這些板塊賺到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢。

二、是“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)板塊的困境反轉(zhuǎn)。這里主要是新基建、資源品和房地產(chǎn)等板塊。這些板塊勝在估值低，機(jī)構(gòu)對(duì)此預(yù)期低，配置比重也較低。但隨著穩(wěn)增長(zhǎng)的政策出臺(tái)后，市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期逐漸增加。

三、是業(yè)績(jī)預(yù)告當(dāng)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，估值相對(duì)較低的板塊。

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