3月2日，港股煤炭概念股拉升，截至發(fā)稿，兗礦能源漲超9%，兗煤澳大利亞漲近4%，中煤能源漲超3%，中國神華漲超2%；A股煤炭股漲幅同樣居前，截至發(fā)稿，云煤能源漲停，兗礦能源漲超4%，蘭花科創(chuàng)、昊華能源、潞安環(huán)能等多股紛紛走高。

消息面上，2月28日，發(fā)改委召開電視電話會(huì)，對(duì)進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制工作進(jìn)行全面部署安排。會(huì)議要求，深刻理解、準(zhǔn)確把握進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的總體思路和重點(diǎn)舉措，切實(shí)把各項(xiàng)政策要求落實(shí)到位，確保煤炭價(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行。要做好煤炭市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)，保障產(chǎn)能合理充裕，加強(qiáng)儲(chǔ)備體系建設(shè)，完善中長期合同制度，著力強(qiáng)化履約監(jiān)管；要強(qiáng)化煤炭市場(chǎng)預(yù)期管理，健全生產(chǎn)流通成本調(diào)查制度和市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)測(cè)制度，規(guī)范價(jià)格指數(shù)行為，對(duì)價(jià)格超出合理區(qū)間的行為及時(shí)采取提醒、約談、調(diào)查、價(jià)格干預(yù)等各種手段和措施，引導(dǎo)價(jià)格合理回歸；要加強(qiáng)煤、電市場(chǎng)監(jiān)管，強(qiáng)化期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管、反壟斷監(jiān)管和價(jià)格監(jiān)督檢查，及時(shí)查處價(jià)格違法違規(guī)行為。

此前，發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知，通知自2022年5月1日起執(zhí)行，進(jìn)口煤炭價(jià)格不適用通知規(guī)定。通知并設(shè)定了重點(diǎn)地區(qū)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長期交易價(jià)格合理區(qū)間，其中山西地區(qū)熱值5500千卡的煤價(jià)合理區(qū)間為370-570元/噸，陜西為320-520元/噸。

對(duì)于煤價(jià)后市走向，中信證券發(fā)研報(bào)指出，目前基本面強(qiáng)于預(yù)期，動(dòng)力煤低庫存狀態(tài)未變，預(yù)期催化下煤價(jià)易漲。

中長期看，鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰時(shí)間的推遲雖然直接改善了“雙焦”需求預(yù)期，但黑色冶煉板塊的用電增量也是工業(yè)用電增量中最大的行業(yè)門類，因此對(duì)動(dòng)力煤的需求也有提升。此外，國際油價(jià)等能源價(jià)格的繼續(xù)上漲，也有助于國內(nèi)煤價(jià)預(yù)期的提升。這些因素都有望成為短期板塊反彈的催化劑。

民生證券表示，2022年煤炭行業(yè)企業(yè)高盈利預(yù)計(jì)可以持續(xù)。預(yù)計(jì)2022年首先港口價(jià)格波動(dòng)幅度弱于2021年，上市公司的盈利中樞有望抬升，隨著盈利中樞的抬升以及盈利穩(wěn)定性的增強(qiáng)，行業(yè)估值也有望提升。

中泰證券認(rèn)為，當(dāng)前煤炭股迎來的比較好的投資時(shí)點(diǎn)。煤炭長期以來都屬于低估值、高股息的藍(lán)籌股，在經(jīng)歷了2021年煤炭價(jià)格的暴漲暴跌之后，今年在政策調(diào)控下煤價(jià)的波動(dòng)將大幅降低，波動(dòng)區(qū)間也比較明確，煤企的盈利能力普遍較好，且更加穩(wěn)定，前期大幅回調(diào)之后，估值普遍較低。我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)煤炭行業(yè)存量產(chǎn)能的價(jià)值，一定要重視。長協(xié)占比高的公司業(yè)績?cè)鲩L確定性較高，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的可優(yōu)選市場(chǎng)煤占比高的公司。

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