3月2日早盤，國內(nèi)大宗商品普漲，其中以原油期貨為代表的能化品種領(lǐng)漲，農(nóng)產(chǎn)品中油脂板塊的棕櫚油也漲幅居前。

具體來看，截至早盤收市，原油2204合約、低硫燃料油2205合約漲停，棕櫚油2205合約上漲7.41%，瀝青2206、燃油2205、乙二醇2205合約均上漲超6%，LPG2204、動力煤2205、PTA2205合約均上漲超5%。

消息面上，歐洲議會通過決議，要求限制從俄羅斯進口石油和天然氣，實施新的投資禁令，切斷其與環(huán)球銀行金融電信協(xié)會SWIFT的聯(lián)系。

“市場焦點集中于俄烏局勢不斷緊張下，俄羅斯可能面臨的油氣出口受限。歐盟要求限制從俄羅斯進口石油和天然氣，同時美國兩黨提出對俄石油進口禁令方法，俄羅斯原油出口中斷的概率上升，可能會推動油價大幅上行。”南華期貨能化分析師劉順昌對第一財經(jīng)記者分析，目前，俄羅斯原油出口約500萬桶/日，若伊朗核談判進展不順利，原油供應(yīng)端面臨的缺口將不斷增加，油價可能面臨進一步上行。短期來看，受俄羅斯原油出口受限消息的影響，油價強勢仍在持續(xù)。

“地緣問題導致俄羅斯原油供應(yīng)沒有緩解，且美國拋儲的利空落地。石油生產(chǎn)商推遲銷售，進口商拒絕俄羅斯船只，全球買家從其他地方尋找原油供應(yīng)。俄羅斯日均出口400萬桶~500萬桶，這是一個較大的量級，是很難被取代的量級，若局勢延續(xù)，原油突破120美元/桶也非常有可能。”中信建投能化首席董丹丹稱。

就當前原油期貨該如何投資？董丹丹認為，投資者維持偏多思路，高波動率下不追漲。

“地緣政治瞬息萬變，錯綜復雜，不確定性大，原油高波動，交易難度較大，建議觀望。后期繼續(xù)關(guān)注俄烏局勢和伊朗核談判的進展。”劉順昌稱。

燃料油、瀝青都是屬于和原油價格高度相關(guān)的品種，從產(chǎn)業(yè)鏈上來說也是屬于直系品種。

“原油價格的大幅上漲，大概率也會帶動燃料油和瀝青價格的上漲。”南華期貨咨詢服務(wù)部副經(jīng)理顧雙飛分析稱。

就燃料油來看，劉順昌分析稱，近期，全球疫情好轉(zhuǎn)，全球塞港問題有所緩解，提振燃料油需求，新加坡和鹿特丹等地，燃料油庫存大幅下滑，利好船燃價格。同時原油飆升，燃料油大幅提升，不過高低硫燃料油走勢出現(xiàn)較大分化，主要是因為近期國際柴油裂解走強，提振低硫市場。短期原油走強，低硫強、高硫弱的格局仍將延續(xù)。

另外，棕櫚油雖然屬于農(nóng)產(chǎn)品，但也有相當部分比例用于生物柴油。顧雙飛稱，在當前國際成品油價格處于高位的背景下，生物柴油的需求也有所增加，另外由于棕櫚油內(nèi)外價差倒掛，東南亞勞工問題依然沒有好轉(zhuǎn)，國內(nèi)供給依然偏緊，進一步推動了棕櫚油價格的上漲。

中信建投期貨油脂研究員石麗紅也向第一財經(jīng)記者分析稱，作為全球能源、谷物重要出口國，俄羅斯供應(yīng)中斷的擔憂引發(fā)隔夜原油及谷物暴漲，也對植物油市場形成外溢作用。而本身棕櫚油也是近月矛盾最為突出的植物油品種，國內(nèi)庫存低、進口虧損、貨權(quán)集中、基差高企，國外印尼出口被政策限制了，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量又恢復不起來，產(chǎn)地近月供應(yīng)也十分緊張。3月1日，在期現(xiàn)收斂的推動下棕櫚油04和05合約一度出現(xiàn)漲停。

“按照目前的局面，全球油籽和植物油供應(yīng)都比較緊張，后市棕櫚油依然是易漲難跌。投資方面，投資者有多單可以繼續(xù)持有，沒有多單也謹慎追高，因為盤面波動實在是太大了追高很容易被洗，最好還是等回調(diào)再多。”石麗紅建議稱。

近期商品交易所也陸續(xù)推出相關(guān)監(jiān)管措施。比如：3月1日，大連商品交易所發(fā)布對棕櫚油期貨各月份合約實施交易限額的通知， 自2022年3月3日交易時（即3月2日夜盤交易小節(jié)時）起，非期貨公司會員或者客戶在棕櫚油期貨各月份合約上單日買和賣開倉量不得超過5000手。套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受限制。

對于整體大宗商品的預判和投資策略，顧雙飛認為，在當前的國際形勢下，大宗商品的供給側(cè)問題依然主導了行情的主要驅(qū)動，同時進入3月后我國終端下游工業(yè)品的需求又進入了一個季節(jié)性增長周期，因此總體大宗商品依然會處于一個易漲難跌的格局，可以考慮逢低布局一些估值較低的能化類大宗商品。

標簽： 俄烏局勢 大宗商品