受國際局勢影響，市場擔(dān)憂供應(yīng)情況，芝加哥小麥期貨連續(xù)四天觸及漲停。3月4日，CBOT小麥主力合約觸及漲停，漲幅6.61%，報(bào)12.09美元/蒲式耳，價(jià)格升至14年高位。

盡管中國小麥自給率很高，每年進(jìn)口小麥主要是進(jìn)口優(yōu)質(zhì)品種，調(diào)劑余缺，但國際小麥價(jià)格的攀升，在給中國帶來進(jìn)口小麥成本增加、進(jìn)口下降的同時(shí)，也將帶來小麥飼用減少、飼料成本高企等連鎖反應(yīng)。

隨著國際小麥價(jià)格攀升，帶來中國進(jìn)口小麥成本水漲船高。上周（2月21~25日），中國小麥進(jìn)口成本普遍上漲10%以上。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部小麥?zhǔn)袌鲱A(yù)警監(jiān)測首席分析師曹慧對第一財(cái)經(jīng)記者表示，這將增加中國利用國際市場調(diào)劑國內(nèi)余缺的難度，預(yù)計(jì)今年小麥進(jìn)口量將會(huì)有所下降。

如今，隨著國際小麥價(jià)格快速上漲，出現(xiàn)國內(nèi)外價(jià)格倒掛現(xiàn)象，國際小麥到岸價(jià)格已經(jīng)高于國內(nèi)價(jià)格。曹慧稱，這一倒掛現(xiàn)象，從2021年7月就已經(jīng)開始。截至2021年2月，國際小麥到岸價(jià)已經(jīng)比國內(nèi)優(yōu)質(zhì)麥銷區(qū)價(jià)高0.21元/斤。

以3月3日為例，國內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)達(dá)3210.67元/噸。進(jìn)口關(guān)稅配額內(nèi)的美國小麥，進(jìn)口完稅成本已突破3600元/噸。二者對比，價(jià)差倒掛每噸400元左右，相當(dāng)于進(jìn)口美國小麥已無成本優(yōu)勢。

布瑞克咨詢研究員顧劍對第一財(cái)經(jīng)記者表示，可以預(yù)見，在美麥進(jìn)口成本走高的情形下，短期大量進(jìn)口美國小麥來壓制國內(nèi)市場價(jià)格的可能性已經(jīng)很低，從其他國家進(jìn)口小麥或會(huì)增加，后續(xù)隨著低價(jià)進(jìn)口小麥陸續(xù)入市，小麥價(jià)格勢必重回供需基本面主導(dǎo)。

在國際小麥價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，近期國內(nèi)小麥價(jià)格持續(xù)快速大幅上漲。雖然國內(nèi)小麥供給有保證，但當(dāng)前除了國際局勢擾動(dòng)市場情緒外，更跟國內(nèi)市場糧源出現(xiàn)階段性偏緊有關(guān)。

顧劍認(rèn)為，國內(nèi)從2020年四季度至2021年，官方持續(xù)大量拍賣陳化小麥，用于滿足飼料需求，導(dǎo)致小麥儲(chǔ)備庫存下降。然而，2021年小麥?zhǔn)斋@季持續(xù)陰雨天氣，導(dǎo)致小麥質(zhì)量下降。進(jìn)入9~10月份，華北主要小麥產(chǎn)區(qū)持續(xù)陰雨導(dǎo)致玉米收獲延后，小麥播種整體延后半個(gè)月至20天，引發(fā)市場對2022年小麥減產(chǎn)的擔(dān)憂。

他提到，小麥作為基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品，尤其是口糧，價(jià)格上漲容易強(qiáng)化市場通脹預(yù)期，影響其它農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格氛圍，進(jìn)而增加飼料成本。

小麥價(jià)格的上升，也抑制了小麥飼用需求。作為谷物，玉米、小麥交替用于飼料原料。通常來看，玉米價(jià)格低于小麥價(jià)格，飼料原料以玉米為主。然而，從2020年10月開始，玉米價(jià)格走高，超過小麥價(jià)格，國內(nèi)的小麥陳化糧及進(jìn)口小麥替代玉米，進(jìn)入飼料加工行業(yè)，導(dǎo)致小麥進(jìn)口激增，這種情況一直持續(xù)至2021年。

隨著國內(nèi)小麥價(jià)格持續(xù)走高，小麥飼用需求從2021年四季度快速減少。曹慧稱，目前小麥價(jià)格每噸比玉米高300元。這意味著，利用小麥替代玉米已經(jīng)毫無經(jīng)濟(jì)效益可言，2022年小麥飼用消費(fèi)量將有所下降。

此外，小麥持續(xù)上漲，及當(dāng)前豆粕、玉米高位，導(dǎo)致飼料企業(yè)和養(yǎng)殖戶飼料成本高企。

顧劍稱，飼料原料價(jià)格一路飆升，致使飼料價(jià)格上漲30%-40%，帶動(dòng)生豬養(yǎng)殖成本進(jìn)一步提高。在當(dāng)前豬價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行的情況下，生豬養(yǎng)殖企業(yè)可謂是雪上加霜，加重了行業(yè)虧損。不過，從總體來看，飼料價(jià)格上漲并不會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)豬價(jià)上漲。因?yàn)閲鴥?nèi)生豬產(chǎn)能當(dāng)前正處于高位，能繁母豬存欄量也仍高于正常保有量，行業(yè)整體仍較為低迷。在生豬消費(fèi)低迷的情形下，行業(yè)現(xiàn)金流緊張，疊加生豬養(yǎng)殖深度虧損和飼料成本增長，今年二季度生豬產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能去化速度或會(huì)加快。

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