4月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.1%，較2月份歷史低點回升9.8個百分點，表明制造業(yè)景氣度基本回穩(wěn)，但改善幅度仍較為有限。

這一民間PMI走勢與國家統(tǒng)計局3月31日公布的制造業(yè)PMI基本一致。無論是民間PMI，還是官方PMI，均表明隨著新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作統(tǒng)籌推進，疫情防控形勢持續(xù)向好，生產(chǎn)生活秩序穩(wěn)步恢復，企業(yè)復工復產(chǎn)明顯加快。

不過，中國物流信息中心總經(jīng)濟師陳中濤在接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，月度PMI顯示我國3月份與2月份相比復工復產(chǎn)成效顯現(xiàn)，但PMI需至少連續(xù)3個月保持在榮枯線以上，才能表明經(jīng)濟處于景氣區(qū)間。從相關(guān)數(shù)據(jù)對比分析來看，經(jīng)濟回升基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，保“六穩(wěn)”仍需加力。

3月份，官方和民間PMI均明顯回升，構(gòu)成指標的指數(shù)也顯著回升。從民間PMI看，3月份制造業(yè)新訂單指數(shù)雖較上月顯著回升，但仍處于收縮區(qū)間;就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間內(nèi)明顯回升，已回到疫情前中樞水平;采購庫存指數(shù)在收縮區(qū)間內(nèi)出現(xiàn)修復，但仍處于近年來低位。

“從官方PMI看，3月份制造業(yè)企業(yè)信心、生產(chǎn)經(jīng)營活動以及市場需求均有明顯恢復，呈現(xiàn)出生產(chǎn)端恢復好于需求端、新興產(chǎn)業(yè)恢復好于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動恢復好于中小企業(yè)、國內(nèi)需求恢復好于國外需求等特點。”陳中濤說。

值得注意的是，盡管3月份制造業(yè)PMI回升明顯，但PMI是環(huán)比數(shù)據(jù)，更多反映了經(jīng)濟活動相對2月份的變化情況。因此，個別月份的回升尚難支持經(jīng)濟已經(jīng)恢復的結(jié)論。

陳中濤分析說，2月份受疫情沖擊較大，很多企業(yè)延遲復工，生產(chǎn)經(jīng)營活動明顯收縮，制造業(yè)PMI下降到35.7%，為有數(shù)據(jù)以來最低位。3月份回升幅度大，一方面顯示各項推進復工復產(chǎn)的政策效果顯現(xiàn)，另一方面也有對比基數(shù)低的原因。從相關(guān)數(shù)據(jù)對比分析來看，當前經(jīng)濟活動恢復仍具有較為明顯的結(jié)構(gòu)性特征，尚未形成全面恢復局面，經(jīng)濟恢復到疫情之前的正常水平仍需時間，也需經(jīng)受國際疫情蔓延對國內(nèi)壓力加大的考驗。

“從PMI看，當前仍需關(guān)注可能制約經(jīng)濟全面恢復的因素。”陳中濤分析說，首先，目前需求端回升仍偏弱。新訂單指數(shù)明顯上升，說明企業(yè)接單情況較2月份轉(zhuǎn)好，但仍然沒有回升到相對理想水平。從調(diào)查看，企業(yè)對訂單不足的感受仍然較為強烈，反映該問題的企業(yè)明顯增多，在調(diào)查企業(yè)中占比達到52.3%，為2016年8月份以來最高值。

其次，企業(yè)資金緊張矛盾加劇。從制造業(yè)PMI調(diào)查看，反映資金緊張的企業(yè)占比為41.7%，為2016年11月份以來最高值。

再次，勞動力供應(yīng)不足。從制造業(yè)PMI調(diào)查看，反映勞動力供應(yīng)不足的企業(yè)占比為19.6%，雖然較2月份下降，但仍然處在近年來較高水平。

此外，外部環(huán)境復雜。3月份以來，新冠肺炎疫情在我國逐漸得到控制，防控形勢持續(xù)向好發(fā)展，但境外疫情呈加速蔓延態(tài)勢。疫情在全球范圍內(nèi)加快蔓延，許多國家“封國”“封城”，經(jīng)濟活動停擺，增加了世界經(jīng)濟衰退甚至爆發(fā)危機的風險。我國是世界經(jīng)濟大國，已經(jīng)深度融入全球化，外部環(huán)境趨于復雜，不可避免地通過全球供應(yīng)鏈對我國經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

“雖然3月份PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化，但后期相關(guān)數(shù)據(jù)仍需密切跟蹤觀察。”陳中濤表示，PMI的作用主要在于動態(tài)反映經(jīng)濟趨勢，但通常情況下，當PMI連續(xù)數(shù)月以上呈同向變化時，才可以得出趨勢性結(jié)論。另外，不同于企業(yè)產(chǎn)值、收入等反映經(jīng)濟總量的其他常規(guī)統(tǒng)計指標，PMI是在定性調(diào)查基礎(chǔ)上形成的量化指標，在經(jīng)濟出現(xiàn)較大波動時，有時環(huán)比指標與同比指標的走勢可能發(fā)生背離。所以，要跟蹤觀察后期PMI數(shù)據(jù)變化，并結(jié)合其他相關(guān)經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)綜合分析，才能更好地對經(jīng)濟形勢作出準確判斷。(林火燦)

標簽： PMI 六穩(wěn) 專家