上市銀行將于10月底集中披露三季報。其中蘇州銀行將于10月24日披露三季報，飲得A股銀行板塊三季報“頭啖湯”，此后披露一直持續(xù)到31日，29日成為銀行三季報披露最為密集的一日，當日有24家銀行的三季報將亮相。

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今年以來市場出現(xiàn)明顯的調(diào)整，但是銀行板塊較為抗跌，有15只個股甚至收漲，其中表現(xiàn)最好的成都銀行，年度漲幅已經(jīng)超過4成。

銀行三季報10月底亮相

從披露的時間來看，蘇州銀行將打響第一炮，10月24日披露三季報，其次是平安銀行和齊魯銀行都是本月25日。10月29日，為密集披露期，當日有24家銀行的三季報將齊齊亮相，占A股上市銀行比重超過57%。

參考此前的業(yè)績報告，市場對于銀行板塊三季報的預期很高。中國銀行研究院發(fā)布的《全球銀行業(yè)展望報告》顯示，三季度銀行業(yè)全力服務實體經(jīng)濟，規(guī)模增長基礎夯實。展望四季度，中國銀行業(yè)將通過精準直達的信貸投放繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度，推動資產(chǎn)規(guī)模增長，預計2022年末商業(yè)銀行總資產(chǎn)增速將達到11%左右。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步恢復，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，預計三季度銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。

從銀行股的表現(xiàn)來看，市場也給予了較高的關注。前三季度銀行板塊下跌8.94%，相比上證綜指17%的跌幅，明顯抗跌。

42家A股銀行有15家在前三季度走出上漲行情。其中，成都銀行、江蘇銀行、常熟銀行、南京銀行、江陰銀行、杭州銀行、蘇州銀行等7只銀行股區(qū)間累計漲幅超過10%。

成都銀行漲幅最高，成為前三季度的領頭羊，累計漲幅達到43.88%。江蘇銀行緊隨其后，前三季度累計上漲超37%。常熟銀行、南京銀行上漲幅度則超過20%。

上述7家銀行今年上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，除一家銀行歸母凈利潤同比增幅接近20%外，其他銀行均超過20%，成都銀行、江蘇銀行、杭州銀行歸母凈利潤同比增長幅度均超過30%。

銀行板塊估值已處歷史低位

盡管銀行盈利能力較強，分紅派息較為豐厚，但銀行股表現(xiàn)卻不盡如人意，長期處于“破凈”狀態(tài)。至9月30日收盤，42只銀行中市凈率低于1的為37家，占比超過8成。

招商證券分析師廖志明的研報表示， 當前，銀行板塊PB估值及機構(gòu)持倉比例均處于歷史低位，安全邊際凸顯。復盤來看，銀行板塊四季度往往表現(xiàn)相對較好，經(jīng)常有估值切換行情，特別是12月份。他認為，進入四季度，前期明顯回調(diào)的銀行板塊，或?qū)⒂瓉砉乐登袚Q行情。銀行經(jīng)營分化較大，江浙優(yōu)質(zhì)銀行處于“區(qū)域融資需求較好-貸款增速高-營收增速較高-信用成本下行-盈利增速更高”正循環(huán)之中。預計以江蘇銀行為代表的江浙優(yōu)質(zhì)銀行的三季報業(yè)績?nèi)詫⒀永m(xù)向好勢頭。

國信證券也表示，目前銀行板塊基本面承壓，但板塊估值處于歷史低位，估值優(yōu)勢明顯，維持行業(yè)“超配”評級。個股方面，考慮到長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，制造業(yè)發(fā)展帶來的投資機會，重點推薦在服務制造業(yè)企業(yè)方面有優(yōu)勢的銀行，包括寧波銀行、常熟銀行、蘇農(nóng)銀行、張家港行；考慮經(jīng)濟穩(wěn)增長帶來的投資機會，重點推薦區(qū)域經(jīng)濟較好、盈利能力高、業(yè)績增長居同業(yè)前列的成都銀行。

中信證券認為，穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)推進，有助于改善銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境，緩解部分風險事件帶來的悲觀預期，目前國內(nèi)經(jīng)濟仍處弱復蘇階段，建議關注政策落地成效的連續(xù)性。對于板塊投資而言，當前板塊估值底部確立，靜待經(jīng)濟預期修復和風險預期明朗后的投資機會。個股投資來看，建議短中期關注資產(chǎn)質(zhì)量預期修復、業(yè)績有望實現(xiàn)高增長的高性價比銀行；中長期關注特色商業(yè)模型帶來的估值溢價型銀行。

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