11月4日，環(huán)保板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。截至收盤，久吾高科(300631.SZ)、超越科技(301049.SZ)斬獲“20CM”大漲停，卓錦股份(688701.SH)漲超15%，東江環(huán)保(002672.SZ)、華光環(huán)能(600475.SH)、清新環(huán)境(002573.SZ)、僑銀股份(002973.SZ)、啟迪環(huán)境(000826.SZ)等股紛紛拉升漲停。

【資料圖】

消息面，近期環(huán)保產(chǎn)業(yè)可謂是利好不斷。

行業(yè)政策“春風(fēng)徐徐”

11月3日，生態(tài)環(huán)境部官網(wǎng)發(fā)布消息，生態(tài)環(huán)境部等18部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)職能部門做好生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作的意見(jiàn)》?！兑庖?jiàn)》強(qiáng)調(diào)，各有關(guān)職能部門要從講政治的高度嚴(yán)格落實(shí)生態(tài)環(huán)境保護(hù)責(zé)任，不斷建立完善相關(guān)政策制度體系。

而就在前一日，科技部、生態(tài)環(huán)境部等五部門公布《“十四五”生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》。《規(guī)劃》從生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)與預(yù)警、生態(tài)保護(hù)修復(fù)與生態(tài)安全、多介質(zhì)環(huán)境污染綜合防治、固廢減量與資源化利用、新污染物治理與國(guó)際履約、應(yīng)對(duì)氣候變化六個(gè)方面提出具體發(fā)展目標(biāo)。

此外，10月28日，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部公開發(fā)布的《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2022年版）》也大幅度增加了中高端制造業(yè)條目，加大了對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)外商投資的政策力度。

不難看出，近期以來(lái)，國(guó)家在環(huán)保領(lǐng)域下足馬力，無(wú)論是引入外商投資，還是提出環(huán)保治理發(fā)展目標(biāo)，以及加強(qiáng)職能部門管理等等，無(wú)一不是在引導(dǎo)環(huán)保行業(yè)向更健康有序方向的發(fā)展。

反觀全球，同是發(fā)展中國(guó)家的印度當(dāng)前卻在遭遇嚴(yán)重空氣污染。

11月4日，印度中央污染控制委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，印度首都新德里3日空氣質(zhì)量指數(shù)超過(guò)400，屬于空氣污染“嚴(yán)重”級(jí)別。

全球日益嚴(yán)重的環(huán)保污染問(wèn)題確實(shí)給地球村帶來(lái)極大的考驗(yàn)。相較之下，近年來(lái),我國(guó)在保護(hù)和治理環(huán)境方面采取了一系列重大措施，尤其是提出“雙碳”長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)以來(lái)，大到政府、集體，小到個(gè)人都在為推動(dòng)環(huán)保事業(yè)發(fā)展做出努力。

近期，由中國(guó)環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)等聯(lián)合發(fā)起，30余家全國(guó)性行業(yè)協(xié)會(huì)共同向社會(huì)各界發(fā)起“服務(wù)雙碳戰(zhàn)略 推動(dòng)綠色發(fā)展 共建生態(tài)文明 建設(shè)美麗中國(guó)”倡議活動(dòng)在北京舉行。

國(guó)家發(fā)展改革委環(huán)資司副司長(zhǎng)趙鵬高出席會(huì)議并為推動(dòng)綠色低碳產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出倡議，希望各行業(yè)組織大力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)低碳化、低碳產(chǎn)業(yè)化,同時(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化政企對(duì)接，幫助行業(yè)企業(yè)協(xié)調(diào)解決綠色低碳轉(zhuǎn)型中的困難和問(wèn)題，助力綠色低碳產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

很顯然，推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型，發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)已然成為各界共識(shí)。如今，伴隨行業(yè)政策春風(fēng)利好不斷，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模亦將迎來(lái)全新突破。

賽迪智庫(kù)認(rèn)為，2021年是十四五開局之年，中國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新發(fā)展階段，2021年，我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)9.8萬(wàn)億元，較2010年增加7.5萬(wàn)億元，年均增速達(dá)15.9%。根據(jù)對(duì)2022-2025年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值進(jìn)行估算，發(fā)現(xiàn)未來(lái)我國(guó)節(jié)能環(huán)保市場(chǎng)發(fā)展仍具有較大空間，2022年我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值預(yù)計(jì)突破10萬(wàn)億元，2025年預(yù)計(jì)突破15萬(wàn)億元。

環(huán)保股業(yè)績(jī)卻“冰火兩重天”

縱覽整個(gè)產(chǎn)業(yè)，環(huán)保涉及范圍寬廣、綜合性強(qiáng)。

分類看，環(huán)保主要分為五大類，分別是固廢處理、水務(wù)及水治理、綜合環(huán)境治理、煙氣治理、環(huán)保設(shè)備。其中，市場(chǎng)規(guī)模較大的領(lǐng)域?yàn)樗畡?wù)及固廢處理，且細(xì)分領(lǐng)域較多，A股上市環(huán)保企業(yè)主要也集中在該兩個(gè)領(lǐng)域。

業(yè)績(jī)層面，受疫情、原料成本上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響，2022 年前三季度有超6成環(huán)保上市企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，而剩余4成中來(lái)自水務(wù)、綜合環(huán)境、環(huán)保設(shè)備的上市企業(yè)業(yè)績(jī)普遍表現(xiàn)不俗。

具體來(lái)看，據(jù)民生證券統(tǒng)計(jì)，2022 年前三季度，環(huán)保行業(yè)126家上市公司中，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的有47家，另有3家公司扭虧為盈；有54家公司歸母凈利潤(rùn)同比下降，另有12家出現(xiàn)虧損、10家持續(xù)虧損。

在各大細(xì)分板塊中，固廢處理子行業(yè)受疫情等因素影響仍存，導(dǎo)致部分固廢運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目產(chǎn)能利用率下滑，部分工程建設(shè)項(xiàng)目出現(xiàn)延后情況，進(jìn)而導(dǎo)致板塊整體盈利同比有所下降。

與此不同的是，綜合環(huán)境治理子行業(yè)得益于新增訂單保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，未來(lái)業(yè)績(jī)或還有望持續(xù)釋放。

據(jù)土行者統(tǒng)計(jì)，2022年1-9 月，土壤及地下水修復(fù)市場(chǎng)中標(biāo)項(xiàng)目總投資額約為 130億元。其中，一季度中標(biāo)額為31.49億元，二季度中標(biāo)額為44.98億元，三季度中標(biāo)額為53.06億元，總體保持上漲趨勢(shì)。

總結(jié)而言，環(huán)保股業(yè)績(jī)表現(xiàn)參差不一，呈現(xiàn)兩極分化格局。不過(guò)，具體到細(xì)分領(lǐng)域，水務(wù)及水治理、綜合環(huán)境治理、環(huán)保設(shè)備子行業(yè)整體業(yè)績(jī)趨勢(shì)向好。

二級(jí)市場(chǎng)上，低估值、低股價(jià)景象依然在環(huán)保股身上“上演”，一直備受投資者冷落。

就近三年來(lái)看，同花順環(huán)保指數(shù)整體表現(xiàn)均較為平淡，常年在2700點(diǎn)至3800點(diǎn)之間徘徊。個(gè)股中，市值最大的偉明環(huán)保(603568.SH)，市值也不足400億元。

如今，在行業(yè)政策利好，環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)向好驅(qū)動(dòng)下，環(huán)保板塊能否實(shí)現(xiàn)鳳凰涅槃呢？

國(guó)盛證券認(rèn)為，過(guò)去三年環(huán)保板塊表現(xiàn)低迷，估值、持倉(cāng)等仍均處于低位，環(huán)保REITs的出臺(tái)提供新的權(quán)益性融資工具，城鎮(zhèn)污水、垃圾處理，固廢危廢處理等污染治理運(yùn)營(yíng)為重點(diǎn)發(fā)力行業(yè)，看好技術(shù)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)、壁壘高的企業(yè)：

1、成長(zhǎng)性、確定性較強(qiáng)的垃圾焚燒公司，關(guān)注偉明環(huán)保(ROE行業(yè)領(lǐng)先、訂單充足)、瀚藍(lán)環(huán)境(增長(zhǎng)穩(wěn)健，估值優(yōu)勢(shì)明顯);

2、在手項(xiàng)目豐富，技術(shù)強(qiáng)壁壘高的危廢處置公司，關(guān)注浙富控股(危廢新龍頭、全產(chǎn)業(yè)鏈布局)、高能環(huán)境(受益融資改善的土壤修復(fù)龍頭);

3、價(jià)值有望重估的水務(wù)公司，關(guān)注洪城水業(yè)(江西污水市場(chǎng)潛力大，估值及股息率具備吸引力)。

作者|虹小豆

編輯|May

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