近期市場強勢，建材板塊也迎來反彈，其中，東方雨虹（002271.SZ）自底部起反彈超30%，科順股份（300737.SZ）、兔寶寶（002043.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵樹（603737.SH）、堅朗五金（002791.SZ）亦強勢反彈。

(資料圖)

作為典型的“地產(chǎn)后周期”，整個行業(yè)景氣度受房地產(chǎn)的拖累很明顯。所以建材可謂過去一年重挫幅度較大的板塊之一，其中不少建材股累計最大跌幅達50%左右，而龍頭東方雨虹跌跌不休，期間最大跌幅就超過50%。近期的反彈猶如久旱逢甘霖，投資者不禁要問，建材行業(yè)難道要迎來反轉？

從業(yè)績上看，根據(jù)wind數(shù)據(jù)（其他建材板塊精選）顯示，截至10月31日，共有17家上市建材企業(yè)發(fā)布了2022年三季度報告，前三季度合計營業(yè)收入945億元，合計實現(xiàn)凈利潤僅60億元。雖然14家企業(yè)實現(xiàn)盈利，但有15家企業(yè)前三季度歸母凈利下降，占比接近九成。其中，東方雨虹歸母凈利潤同比下降38.2%。這樣看來，建材行業(yè)確實盈利較弱，

不過，轉機似乎正在出現(xiàn)，過去幾年遭遇寒冬的地產(chǎn)行業(yè)，正迎來政策的暖風。

消息面上，11月13日，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，從保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務、積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風險處置三個方面，明確了16項舉措支持促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，涵蓋開發(fā)貸、信托貸款、并購貸款、貸款展期、保交樓、個人房貸、個人征信、租賃市場等。在此前的10月27日，人民銀行副行長潘功勝對中債增信公司調研并指出，“加大對民營房企債券融資的支持力度”。11月1日，交易商協(xié)會、房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會聯(lián)合中債增信公司，召集21家民營房企召開座談會。

業(yè)內人士認為，此次政策力度空前，將極大緩解房企償還債務壓力，有效緩解房企現(xiàn)金流緊張，受益于重磅利好，直接扭轉了資本市場對房地產(chǎn)行業(yè)的預期，房地產(chǎn)股市債市近期均強勢表現(xiàn)，也引發(fā)了資本市場對于建材行業(yè)底部反轉的樂觀預期。

更有機構認為，建筑材料作為地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中至關重要的一環(huán)，反彈力度可期，“地產(chǎn)后周期”有望迎來業(yè)績與估值的雙重改善。

值得一提的是，有消息說在海外待了一段的東方雨虹的董事長、創(chuàng)始人李衛(wèi)國，已經(jīng)“悲壯”回國，并且在11月8日舉行了董事長交流紀要，交流中，他坦誠東方雨虹受房地產(chǎn)行業(yè)下行的沖擊，并表示采取措施扭轉頹勢，力爭2023年實現(xiàn)20%的收入增長，70%的利潤增長，55億的凈利潤。作為曾經(jīng)的百倍股，不知道這是否可以理解為行業(yè)觸底的信號。

過往來看，建材行業(yè)本是誕生不少白馬股的優(yōu)質賽道，競爭格局優(yōu)秀，隨著地產(chǎn)進入存量時代，加上環(huán)保監(jiān)管、防水標準提升等等政策因素，也將推動良幣驅逐劣幣，加速中小企業(yè)出清，形成更加有利于頭部企業(yè)的市場環(huán)境，從而驅動行業(yè)集中度不斷提升，市場份額向頭部集中，反過來將增強頭部公司在上下游產(chǎn)業(yè)鏈中的議價能力和占款能力，形成良性循環(huán)。

也許行業(yè)精確的拐點，不一定能夠把握，但長期看，建材行業(yè)仍然是長坡厚雪的賽道之一，仍值得投資者長期跟蹤。

作者|飛魚

編輯|May

標簽： 東方雨虹