2月10日下午，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了2022年資本市場(chǎng)違法違規(guī)案件辦理情況。其中，上市公司高管直接參與內(nèi)幕交易、實(shí)控人及高管內(nèi)外勾結(jié)操縱自家股票、借助掮客“量身定制”財(cái)務(wù)造假等案件，行為猖獗。更有甚者，在取保候?qū)徠陂g還在組織實(shí)施操縱。

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通報(bào)顯示，2022年證監(jiān)會(huì)全年辦理案件603件，其中重大案件136件，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件和通報(bào)線索123件，案件查實(shí)率達(dá)到90%，案發(fā)數(shù)量持續(xù)下降。不過(guò)，內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、財(cái)務(wù)造假仍是主要違法類型，中介機(jī)構(gòu)違法案件也保持高位，部分主體失職缺位問(wèn)題突出。

知情人違規(guī)交易時(shí)有發(fā)生

去年證監(jiān)會(huì)辦理內(nèi)幕交易案件170件，同比下降15%，但是“靠?jī)?nèi)部消息炒股獲利”的市場(chǎng)陋習(xí)仍未根除，并購(gòu)重組、實(shí)際控制人變更等重大事件仍是內(nèi)幕交易高發(fā)領(lǐng)域。

證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)，有的上市公司股份收購(gòu)方利用多個(gè)他人賬戶實(shí)施內(nèi)幕交易，交易金額數(shù)億元。有的涉案人員與內(nèi)幕信息知情人存在密切聯(lián)絡(luò)接觸，信息公開(kāi)前突擊買入相關(guān)股票近億元。

值得注意的是，內(nèi)幕信息知情人直接交易仍占40%。有的上市公司董事知悉公司籌劃重大重組后買入相關(guān)股票，信息披露后賣出獲利。有的上市公司子公司高管知悉公司將進(jìn)行重大投資，使用本人及配偶賬戶內(nèi)幕交易獲利。

另外，內(nèi)幕交易“窩案”、避損型交易時(shí)有發(fā)生。有的國(guó)企高管利用職務(wù)便利多次刺探上市公司重大信息并與他人合謀內(nèi)幕交易。有的上市公司高管在公司披露巨額預(yù)虧、實(shí)際控制人被采取刑事強(qiáng)制措施等重要信息前賣出股票規(guī)避損失。

內(nèi)外聯(lián)手操縱自家股票

去年證監(jiān)會(huì)辦理操縱市場(chǎng)案件78件，同比下降30%。操縱市場(chǎng)案發(fā)總量下降，但組織化、團(tuán)伙化特征更趨明顯。

上市公司內(nèi)部人聯(lián)手操縱團(tuán)伙炒作本公司股價(jià)現(xiàn)象仍然存在。證監(jiān)會(huì)全年對(duì)10余家上市公司實(shí)際控制人及高管內(nèi)外勾結(jié)操縱市場(chǎng)案件立案調(diào)查，有的與操縱團(tuán)伙簽訂偽“市值管理”協(xié)議，并提供人員、資金及證券賬戶等參與操縱；有的組織多個(gè)操盤(pán)團(tuán)隊(duì)通過(guò)對(duì)倒、虛假申報(bào)等手法拉抬、維持公司股價(jià)，并約定收益分成。

伴隨監(jiān)管趨嚴(yán)，操縱者也在設(shè)法隱匿違法行為。一個(gè)典型特征是利用新模式、新技術(shù)增加操縱行為隱蔽性。

監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)，有的利用股票市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)、衍生品的聯(lián)動(dòng)關(guān)系實(shí)施操縱，非法獲利超億元；有的與股市“黑嘴”串通，通過(guò)直播間、微信群等方式誘騙投資者集中買入，借機(jī)反向賣出獲利；有的利用云服務(wù)器、虛擬服務(wù)器等互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)隱藏交易主體，干擾案件調(diào)查。

值得關(guān)注的事，慣犯累犯問(wèn)題依然突出。“一些操縱市場(chǎng)違法主體曾被我會(huì)調(diào)查處罰或移送公安機(jī)關(guān)，有的在取保候?qū)徠陂g繼續(xù)組織他人實(shí)施操縱，有的多名慣犯累犯相互串通，交叉頻繁作案。”證監(jiān)會(huì)通報(bào)稱。

“量身定制”造假方案

財(cái)務(wù)造假是資本市場(chǎng)一大重災(zāi)區(qū)。去年證監(jiān)會(huì)辦理信息披露違法案件203件，其中，涉及財(cái)務(wù)造假94件，占比46%。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有的實(shí)際控制人組織上市公司高管、員工按預(yù)定目標(biāo)全環(huán)節(jié)實(shí)施造假。有的引入知名企業(yè)子公司充當(dāng)客戶，開(kāi)展虛假貿(mào)易，為造假業(yè)務(wù)“增信”。有的通過(guò)市場(chǎng)掮客牽線搭橋，聘請(qǐng)“專業(yè)”團(tuán)隊(duì)為其量身定制造假方案。

不同案件的造假動(dòng)機(jī)也呈現(xiàn)多樣性。有的為避免因連續(xù)虧損退市而粉飾業(yè)績(jī)，有的為實(shí)現(xiàn)并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾而虛構(gòu)利潤(rùn)，有的為維持銀行信貸規(guī)模而虛增收入。

另外，部分造假行為還涉及發(fā)行環(huán)節(jié)。主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、可轉(zhuǎn)債等領(lǐng)域均有因財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致欺詐發(fā)行的案件，有的在發(fā)行審核環(huán)節(jié)企圖“帶病闖關(guān)”，有的在IPO前后連續(xù)多年造假。

嚴(yán)打“幫兇”，杜絕“橡皮圖章”

中介機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)法治化進(jìn)程中扮演重要角色。但是目前中介機(jī)構(gòu)違法案件保持高位，部分主體失職缺位問(wèn)題仍然突出。

去年證監(jiān)會(huì)辦理中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)案件44件，涉及36家中介機(jī)構(gòu)。

通報(bào)顯示，涉案主體及案發(fā)領(lǐng)域更為多元。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、證券公司、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均有涉案，提供中介服務(wù)領(lǐng)域包括發(fā)行上市、股票定增、債券發(fā)行、年報(bào)審計(jì)、資產(chǎn)重組等多種類型。

這些機(jī)構(gòu)在執(zhí)業(yè)質(zhì)量和程序方面往往存在缺陷。有的未按計(jì)劃履行基本的盡職調(diào)查職責(zé)，未發(fā)現(xiàn)公司重要生產(chǎn)業(yè)務(wù)停產(chǎn)等異常狀態(tài)；有的對(duì)存在舞弊跡象的業(yè)務(wù)資料未保持職業(yè)懷疑，出具存在虛假記載的報(bào)告；有的未履行編制查驗(yàn)計(jì)劃等法定程序，未對(duì)公司主要業(yè)務(wù)合同的真實(shí)性、合法性進(jìn)行必要核查；有的在沒(méi)有事實(shí)依據(jù)的情況下為公司進(jìn)行評(píng)級(jí)打分，出具存在虛假記載的信用評(píng)級(jí)報(bào)告。

從查實(shí)的案件來(lái)看，存在個(gè)別從業(yè)人員嚴(yán)重違反執(zhí)業(yè)規(guī)定的情況。比如，有的簽字會(huì)計(jì)師未實(shí)際參與審計(jì)工作，甘當(dāng)“橡皮圖章”；有的協(xié)助上市公司偽造協(xié)議虛增收入，淪為造假“幫兇”。

去年證監(jiān)會(huì)還加強(qiáng)了特定領(lǐng)域違法違規(guī)行為的監(jiān)管，包括嚴(yán)打“掏空”上市公司行為，證監(jiān)會(huì)辦理資金占用、違規(guī)擔(dān)保案件64件，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌背信損害上市公司利益案件15件。

此外，證監(jiān)會(huì)還嚴(yán)查債券虛假信息披露行為、私募違法行為等。

“下一步，證監(jiān)會(huì)稽查部門(mén)將全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，堅(jiān)持‘零容忍’工作方針，”證監(jiān)會(huì)表示，將依法從嚴(yán)打擊各類證券期貨違法活動(dòng)，加大違法成本，強(qiáng)化執(zhí)法震懾，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

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