12月12日，北京億華通科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：億華通）（688339.SH）通過(guò)港交所上市聆訊，國(guó)泰君安國(guó)際和智富為聯(lián)席保薦人。這標(biāo)志著港股市場(chǎng)即將迎來(lái)“氫能源第一股”，港股A+H板塊亦將有新成員加入。

實(shí)際上，億華通圓夢(mèng)“A+H”雙融資平臺(tái)并不容易。

【資料圖】

億華通成立于2012年，是中國(guó)燃料電池系統(tǒng)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的先行者，并于2016年開(kāi)始量產(chǎn)；同年，億華通在新三板掛牌上市并成功累計(jì)股權(quán)融資7.9 億元；隨后于2020年8月以中國(guó)“氫能源第一股”的身份登陸上交所科創(chuàng)板并成功累計(jì)融資15.5億元。

去年8月，借著全球“氫風(fēng)正起”的勢(shì)頭，億華通成功完成A股增發(fā)，融資20億元；疊加自身燃料電池系統(tǒng)銷量增加，億華通于2021年的市場(chǎng)份額也是水漲船高，股價(jià)漲勢(shì)如虹。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按2021年燃料電池系統(tǒng)總銷售功率計(jì)算，億華通在中國(guó)燃料電池系統(tǒng)市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為27.8%。2021年年內(nèi)億華通股價(jià)一度創(chuàng)出上市以來(lái)新高的248.96元/股（前復(fù)權(quán)），較上市發(fā)行價(jià)的76.65元/股，股價(jià)翻了2倍多。

隨后不久，億華通又馬不停蹄地提出H股發(fā)行計(jì)劃，擬打通“A+H”雙融資平臺(tái)，并在今年年初向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)。

然而，首次赴港IPO的億華通并非一帆風(fēng)順，于港交所上市申請(qǐng)書(shū)在7月底“失效”而宣告首次沖擊港交所失敗；并不氣餒的億華通于2022年8月1日第二次向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)，隨后于12月12日通過(guò)港交所聆訊，公司擇佳日便可敲鐘上市交易。

億華通著急打通“A+H”雙融資平臺(tái)或許于中國(guó)燃料汽車(chē)行業(yè)仍處于早期發(fā)展階段有關(guān)。

目前，雖然中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)燃料電池汽車(chē)行業(yè)的扶持政策及規(guī)劃綱要密集出臺(tái)，非常有利于包括億華通、濰柴動(dòng)力（巴拉德）、美錦能源（國(guó)鴻氫能）等燃料電池行業(yè)參與者的發(fā)展。但是，相較于當(dāng)前如火如荼的新能源電池賽道，燃料電池行業(yè)尚處于發(fā)展早期階段，距離產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化效益尚有很長(zhǎng)一段時(shí)間。

在此背景之下，燃料電池業(yè)務(wù)資本投入巨大且產(chǎn)品尚處于商業(yè)化階段也讓不少行業(yè)參與者深陷虧損的境地。其中，作為“氫能源第一股”億華通亦是如此。

2019年-2021年及2022年前六個(gè)月，億華通營(yíng)業(yè)收入分別為5.54億元、5.72億元、6.29億元和2.69億元；期內(nèi)利潤(rùn)分別為4589.9萬(wàn)元、-976.2萬(wàn)元、-1.85億元和-8155.6萬(wàn)元。

對(duì)于何時(shí)能扭虧為盈，億華通并未給出指引。只是在招股書(shū)中表示，預(yù)期至少在2025年之前公司仍會(huì)錄得凈虧損。

在業(yè)績(jī)尚處于虧損之際，增發(fā)、配售等股權(quán)再融資工具成為億華通未來(lái)能否在百花爭(zhēng)艷的燃料電池賽道中脫穎而出的重要驅(qū)動(dòng)力之一。因此，在燃料電池行業(yè)景氣度高漲的形勢(shì)之下，打通“A+H”雙融資平臺(tái)將有利于公司走得更遠(yuǎn)。

對(duì)此，此次赴港上市目的，億華通非常的明確，提升自身研發(fā)實(shí)力和強(qiáng)化自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，以及為公司產(chǎn)品大規(guī)模商業(yè)化打造一支強(qiáng)大的推廣及營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)。

據(jù)招股書(shū)顯示，億華通擬定資本開(kāi)支12.339億港元為研發(fā)提供資金（包括開(kāi)發(fā)新一代集成研發(fā)平臺(tái)和海外研發(fā)項(xiàng)目），以及用于產(chǎn)品推廣及營(yíng)銷和一般營(yíng)運(yùn)資金。

作者|一枝

編輯|lele

標(biāo)簽： 上市聆訊