歲末將至，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品整改進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”，銀行和理財(cái)子公司紛紛加快了整改速度。近日，多家銀行相繼發(fā)布對(duì)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)則的調(diào)整公告。

業(yè)界人士認(rèn)為，銀行對(duì)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的整改，只是讓其回歸健康發(fā)展的軌道。從長遠(yuǎn)看，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品仍將是銀行理財(cái)產(chǎn)品的重要組成部分，整改后的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品將迎來發(fā)展新階段。

(相關(guān)資料圖)

整改提速

中國銀保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行于2021年6月份聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》），對(duì)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品提出整改要求，并設(shè)定了截至2022年末的過渡期。

近期，多家銀行及理財(cái)子公司發(fā)布公告稱，調(diào)整旗下現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的申贖規(guī)則、估值方法、投資范圍、投資比例等。

例如，12月6日，交銀理財(cái)表示，自12月17日起，調(diào)整交銀理財(cái)穩(wěn)享現(xiàn)金添利理財(cái)產(chǎn)品單個(gè)投資者在交行渠道的單日累計(jì)快贖額度到1萬元。12月2日，徽銀理財(cái)表示，自2022年12月12日（含）起，對(duì)“徽銀理財(cái)徽安活期化凈值型理財(cái)產(chǎn)品190001”的申購/贖回規(guī)則進(jìn)行調(diào)整。

與此同時(shí)，平安理財(cái)、中銀理財(cái)、興銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)子公司近期發(fā)布公告，對(duì)旗下現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整內(nèi)容包括贖回時(shí)限、單日快贖額度等。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，監(jiān)管新規(guī)要求壓降現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品，除了監(jiān)管一致性原則以外，也在考慮相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)問題。當(dāng)前現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品普遍為“T+0”或“T+1”的產(chǎn)品，如果因?yàn)槟承┦袌鰟?dòng)蕩因素出現(xiàn)大幅贖回，則可能導(dǎo)致市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這也是監(jiān)管新規(guī)中對(duì)這類產(chǎn)品強(qiáng)化流動(dòng)性管理的重要原因。

整改壓力不大

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前銀行及理財(cái)公司現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品整改進(jìn)度不一，部分銀行已經(jīng)提前按照監(jiān)管要求完成了整改任務(wù)，也有部分銀行仍在整改階段。

“目前，我們銀行的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品占比已經(jīng)壓降至30%以內(nèi)?！币患覈写笮械南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

11月3日，青島銀行管理層在投資者集體接待日活動(dòng)上稱，“青銀理財(cái)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模相對(duì)較小，著手整改起始日也較早，過渡期結(jié)束后，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品各項(xiàng)指標(biāo)預(yù)期符合《通知》要求”。

另一家股份制銀行的工作人員告訴記者，在規(guī)定整改的期限內(nèi)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型壓力不大。“12月份進(jìn)入最后沖刺階段，我行將繼續(xù)按監(jiān)管要求壓降規(guī)模、調(diào)整產(chǎn)品形態(tài)確保年末整改完畢。”

中國銀行研究院博士后杜陽對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在壓降現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模方面，銀行應(yīng)該充分發(fā)揮投研能力，開發(fā)可替代性合規(guī)產(chǎn)品，同時(shí)引導(dǎo)投資者樹立正確投資觀念，了解風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的投資原則，最大程度減少規(guī)模壓降對(duì)銀行及理財(cái)子公司所帶來的沖擊。在不合規(guī)資產(chǎn)處置方面，要對(duì)所投資資產(chǎn)實(shí)行穿透式審查，嚴(yán)格遵守監(jiān)管要求，同時(shí)要確保不合規(guī)資產(chǎn)處置的有序進(jìn)行，穩(wěn)健縮短資產(chǎn)期限，防止處置過程可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)。

仍然具備優(yōu)勢

2023年將是現(xiàn)金理財(cái)新規(guī)正式實(shí)施的第一年，對(duì)銀行而言，眼下亟須考慮的問題是轉(zhuǎn)型過后銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品該如何發(fā)展？

“現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行帶來了機(jī)遇與挑戰(zhàn)?！倍抨柋硎荆瑱C(jī)遇方面，未來，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品將更加強(qiáng)化其低風(fēng)險(xiǎn)以及高流動(dòng)性的特點(diǎn)，仍有可能成為存款類資產(chǎn)的重要補(bǔ)充。挑戰(zhàn)方面，隨著轉(zhuǎn)型進(jìn)程的推進(jìn)，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品收益率將有所降低，與貨幣基金之間的差異逐漸縮小，競爭壓力將有所上升。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2023年，貨幣基金和現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品在監(jiān)管要求上將基本拉齊，但現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品在投資范圍和銷售渠道上仍將具有一定優(yōu)勢，可通過投資私募債、PPN等非公開債券開展“品種下沉”策略，實(shí)現(xiàn)稍高收益。同時(shí)現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品可進(jìn)一步加強(qiáng)同業(yè)存單和銀行存款的配置力量，以增強(qiáng)產(chǎn)品的流動(dòng)性和穩(wěn)定性。

“從長遠(yuǎn)看，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品仍將是銀行理財(cái)產(chǎn)品的重要組成部分，這與銀行理財(cái)投資者結(jié)構(gòu)和投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有關(guān)?！倍ｍ当硎?，按照相關(guān)管理新規(guī)，未來現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)將不再是保本型理財(cái)?shù)奶娲罚且浴翱蛻袅鲃?dòng)性管理工具”的形式存在，因此這類產(chǎn)品仍在資產(chǎn)配置中占有重要地位。壓降規(guī)模只是讓其回歸健康發(fā)展的軌道，而非讓其完全消失。

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