經(jīng)濟(jì)衰退的陰云籠罩在德國上空，德國乃至歐洲媒體甚至翻出了“歐洲病夫”的稱號(hào)加以討論。

最新出爐的德國工業(yè)產(chǎn)值、外貿(mào)數(shù)據(jù)和國內(nèi)生產(chǎn)總值等幾乎所有的先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都顯著惡化，這些都指向一個(gè)結(jié)果：德國經(jīng)濟(jì)在三季度恐怕將持續(xù)萎縮。

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疫情后的傳統(tǒng)制造強(qiáng)國德國為何仍然無法重振？

莉莉安在德國工作生活近二十年，目前正在一家德國與新能源相關(guān)的企業(yè)做項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。她對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從作為企業(yè)人的微觀層面的感受來講，目前企業(yè)接觸的德國投資人對(duì)德國的投資環(huán)境“挺悲觀的”。

“歐洲和德國的投資環(huán)境不理想，歐洲相關(guān)行政機(jī)構(gòu)也不扶持，很多德國自己的投資人都唱衰。”她表示，譬如在鋰電池制造方面，許多投資人就把德國政府的投資力度同美國的扶植力度做對(duì)比，看到美國在推出了一系列法案之后，投資環(huán)境明顯優(yōu)于德國。

她進(jìn)一步說，此外還有長久以來德國經(jīng)濟(jì)文化中存在的官僚主義等問題，這些在經(jīng)濟(jì)“簡單模式”時(shí)期被大量涌來的訂單掩蓋了，但在當(dāng)下歐洲面臨能源危機(jī)、高利率和通脹等問題疊加的情況下，都浮出了水面。

幾乎所有先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都惡化

工業(yè)是德國經(jīng)濟(jì)支柱，占其GDP24%左右。數(shù)據(jù)顯示，德國7月制造業(yè)PMI初值僅為38.8，創(chuàng)2020年7月以來新低。

可以從一組數(shù)據(jù)中看到目前德國制造業(yè)的窘境：同在歐洲的法國當(dāng)月PMI為45.1，意大利為44.5，西班牙為47.8；而美國7月PMI為46.4，日本為49.4，印度為57.7。

德國最新出爐的工業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)顯示，該國6月份工業(yè)產(chǎn)值連續(xù)第二個(gè)月下降，降幅為1.5%，遠(yuǎn)超上個(gè)月0.1%的降幅，降幅也超預(yù)期，此前預(yù)計(jì)產(chǎn)值將下降0.5%。

細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，德國汽車業(yè)產(chǎn)值降幅3.5%，建筑業(yè)降幅為2.8%。德國經(jīng)濟(jì)部對(duì)此的解釋是，盡管需求上升，但高能源價(jià)格和高利率已經(jīng)造成了損失，“因?yàn)槭艿酱笥唵尾▌?dòng)的強(qiáng)烈影響，盡管需求不斷增長，但工業(yè)經(jīng)濟(jì)前景仍然黯淡。鑒于企業(yè)的業(yè)務(wù)和出口預(yù)期低迷，目前沒有明顯復(fù)蘇的跡象。”該部表示。

荷蘭國際集團(tuán)(ING)德國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球宏觀經(jīng)濟(jì)主管布熱斯基(Carsten Brzeski)在研報(bào)中表示：“工業(yè)壞消息仍在繼續(xù)。”

這一最新數(shù)據(jù)再次說明德國經(jīng)濟(jì)持續(xù)停滯，且這也可能是德國GDP出現(xiàn)進(jìn)一步壞消息的預(yù)兆，他解釋道，德國“第二季度GDP增長停滯的初步估計(jì)數(shù)據(jù)仍有可能被下調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加”。

此前公布的數(shù)據(jù)顯示，在出現(xiàn)技術(shù)性衰退（連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比負(fù)增長）后，德國二季度經(jīng)濟(jì)增長依然停滯，環(huán)比零增長，經(jīng)調(diào)整后同比下降0.2%，不及此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。

值得注意的是，德國統(tǒng)計(jì)部門在公布第一季度經(jīng)濟(jì)增長最初預(yù)測值時(shí)也是環(huán)比零增長，但最終的修正值是下降0.1%。

國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)下修了德國2023年GDP，認(rèn)為德國GDP將縮水0.3%，這也是七國集團(tuán)中唯一一個(gè)被IMF預(yù)測將收縮的經(jīng)濟(jì)體。

德國領(lǐng)先的工程行業(yè)游說團(tuán)體德國機(jī)械制造業(yè)協(xié)會(huì)（VDMA）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家維徹斯（Ralph Wiechers）認(rèn)為，“目前還看不到好轉(zhuǎn)的跡象。”

如前所述，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)德國經(jīng)濟(jì)最早可能在第三季度再次出現(xiàn)萎縮。

出口成為GDP拖累

德國是出口大國，然而其近期外貿(mào)數(shù)據(jù)亦疲軟。3日德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)工作日和季節(jié)性調(diào)整，德國2023年6月出口額環(huán)比增長0.1%，進(jìn)口額環(huán)比下降3.4%。數(shù)據(jù)顯示，德國6月出口額1313億歐元，進(jìn)口額1126億歐元，貿(mào)易順差187億歐元。

其中，德國6月對(duì)歐盟國家出口額為715億歐元，環(huán)比增長1.3%；進(jìn)口額為600億歐元，環(huán)比下降3.1%。德國6月對(duì)非歐盟國家出口額為598億歐元，環(huán)比下降1.1%；進(jìn)口額為526億歐元，環(huán)比下降3.7%。

德國6月對(duì)美國出口額最多，但環(huán)比下降0.2%至127億歐元。此前，5月，德國出口額為1305億歐元，與4月相比下降0.1%；進(jìn)口達(dá)到1161億歐元，增長1.7%，貿(mào)易順差收窄至144億歐元。其中，德國對(duì)美國的出口降幅最大，為3.6%；對(duì)歐盟國家的出口下降1.5%；對(duì)中國出口增長1.6%。

布熱斯基認(rèn)為，正如整體經(jīng)濟(jì)一樣，德國出口陷入停滯。對(duì)外貿(mào)易不再是德國經(jīng)濟(jì)增長的堅(jiān)實(shí)支撐，反而成為阻礙因素。

德國Ifo經(jīng)濟(jì)研究所在7月發(fā)布的月度調(diào)查中表示，三年多來，德國出口行業(yè)從未像現(xiàn)在這樣糟糕過。Ifo研究員沃拉貝(Klaus Wohlrabe)表示，國外需求疲弱，這是美歐緊縮貨幣政策逐漸生效的結(jié)果。

一位在美國長期從事貨代業(yè)務(wù)的資深人士對(duì)記者表示，目前美國零售額沒有跌，美國經(jīng)濟(jì)、就業(yè)目前看起來很好是由于其服務(wù)消費(fèi)一直不錯(cuò)，但跌的是實(shí)物消費(fèi)。

與此同時(shí)，數(shù)位記者采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也表示，目前美國整體進(jìn)口減少同其搞產(chǎn)業(yè)回流有關(guān)，即其國內(nèi)制造業(yè)部分回流導(dǎo)致的，同時(shí)美國所推行的“友岸外包”政策也促進(jìn)了全球產(chǎn)業(yè)鏈的再分配。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教授崔凡對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，世界第一大進(jìn)口國美國前五月進(jìn)口同比下降，總體上對(duì)各方都有影響，“美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)很火，但是進(jìn)口確實(shí)是萎縮的，和它這一輪搞進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)政策有關(guān)。”

數(shù)據(jù)顯示，2023年1~5月，未經(jīng)季節(jié)調(diào)整，美國貨物貿(mào)易總額為21389.33億美元，同比下降3.7%。其中，貨物出口總值8375.54億美元，同比增長0.9%；貨物進(jìn)口總值13013.79億美元，同比下降6.4%。

具體而言，“美國近年來加速推動(dòng)制造業(yè)回歸。美國對(duì)半導(dǎo)體和新能源產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼、對(duì)中國的高關(guān)稅、以國家安全名義對(duì)鋼鋁的高關(guān)稅、美墨加協(xié)定中對(duì)汽車的當(dāng)?shù)爻煞忠螅际蔷哂羞M(jìn)口替代效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策措施。”崔凡解釋道，這些措施一方面推動(dòng)了美國國內(nèi)的制造業(yè)投資和生產(chǎn)，另一方面限制了進(jìn)口。

“所以，我們看到美國的經(jīng)濟(jì)增長不僅沒有帶來進(jìn)口的增長，反而伴隨著進(jìn)口的總體下滑。另外，美國在優(yōu)先推動(dòng)制造業(yè)回歸的同時(shí)，也在同時(shí)推動(dòng)近岸外包、友岸外包等政策。”崔凡表示，“因此，我們看到不同國家的出口受到美國進(jìn)口萎縮的影響程度是不一樣的。”

以半導(dǎo)體為例，日本國立政策研究大學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授邢予青告訴第一財(cái)經(jīng)記者，比起德國，日本之所以獲得投資者關(guān)注，是因?yàn)樵诿绹苿?dòng)的該半導(dǎo)體全球價(jià)值鏈重構(gòu)之際，日本具有優(yōu)勢，能夠加強(qiáng)全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的韌性和安全性，而德國或歐洲目前正存在一些地緣政治因素，構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)停滯成為“新常態(tài)”？

布熱斯基認(rèn)為，由于投資過少且?guī)缀鯖]有任何結(jié)構(gòu)性改革，德國在過去十年中失去了國際競爭力。

“疫情和俄烏沖突加劇了問題，但并非根本原因。毫不奇怪，根據(jù)最近的一項(xiàng)調(diào)查，德國企業(yè)對(duì)該國的國際競爭力從未像現(xiàn)在這樣悲觀。通過更早的投資和改革，經(jīng)濟(jì)本可以更好地應(yīng)對(duì)當(dāng)前的挑戰(zhàn)。”他解釋說，因此經(jīng)濟(jì)停滯成為新常態(tài)。“而在新常態(tài)下，德國經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)增長動(dòng)力，即工業(yè)和出口，實(shí)際上已經(jīng)成為增長的拖累。”

“歐洲在過去幾十年內(nèi)，其半導(dǎo)體制造能力是下降的，因?yàn)槿鄙偻顿Y，所以歐洲的整個(gè)半導(dǎo)體制造能力連全球的10%都不到，而整個(gè)東亞加在一起大概是81%，美國大概是10%。”邢予青對(duì)記者表示，“一個(gè)重要的原因是他們此前不投資。”

此前，德國經(jīng)濟(jì)研究所（IW）發(fā)布報(bào)告顯示，2022年從德國外流的外國直接投資（FDI）為1250億歐元，創(chuàng)下最新紀(jì)錄，同時(shí)流入FDI只有105億歐元。

IW經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯舍（Christian Rusche）認(rèn)為，這些數(shù)字是預(yù)警信號(hào)，表明德國正在失去吸引力：人口結(jié)構(gòu)和高企的能源價(jià)格正在影響德國。

該報(bào)告顯示，企業(yè)稅率高、官僚機(jī)構(gòu)僵化和基礎(chǔ)設(shè)施破敗讓德國的吸引力越來越低。同時(shí)，美國推出的《通脹削減法案》等鼓勵(lì)投資計(jì)劃也使德國之外的投資更具吸引力。

莉莉安表示，以氫能相關(guān)的項(xiàng)目申請(qǐng)為例，在美國開展項(xiàng)目，申請(qǐng)后補(bǔ)貼發(fā)放較為迅速，但在德國，其程序?yàn)?，首先要先設(shè)立一個(gè)基金會(huì)，之后該基金會(huì)要進(jìn)行各種審核再批錢，這種方式有其優(yōu)勢，但在當(dāng)前全球競爭環(huán)境下，就導(dǎo)致“不管做什么都很慢，長久以來形成的一個(gè)習(xí)慣，很難改變”。

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